“造血”能力不足 朝歌科技采购方面也惊现大窟窿(2)

流动性明显不足

从资产负债表看，2016年朝歌科技的货币资金虽然高达1.43亿元，金额似乎不少，但细看之下，这看起来尚算不错的货币资金，很大一部分却是借款所致。如在2016年，公司筹资活动产生的现金流量净额为8067万元，而同期该公司将自己仅有的四套房产及相应土地全部抵押了出去。

此外，从现金流量表来看，其2014年、2015年和2016年经营活动产生的现金流量净额分别为-6023.54万元、6165.11万元和-863.63万元，其中2014年和2016年经营现金流竟然都出现了负值，也就是说朝歌科技虽然表面上看收入靓丽，但代表公司“造血”能力的真金白银的流入却是相当的“羞涩”，属于非常典型的“驴粪蛋外面光”！

对于公司经营活动不能产生更多现金流为其“造血”的原因，其中之一便是日益庞大的应收账款和存货。其中应收账款从2014年的1.03亿元，增长到了2016年的1.94亿元，仅两年就增加了9000多万，而存货则从2014年的7742万元增加到了2016年的16840万元，同样在两年中增加了9000多万。相较整个报告期内朝歌科技创造的净利润之和的5600多万元，显然这些增加的应收账款和存货无不占用着朝歌科技的资金，严重影响着企业的流动性，使得公司不得通过大量增加负债来维持运营。

负债的大量增加，使得企业的资产负债率直线上升，从2014年的34.09%一路上升到2016年的58.41%，增速相当快。于此同时，该公司流动比率和速动比率也直线下降，流动比率从2014年的3.57%下降到了2016年的1.72，速动比率也从2014年的1.92，下降到了2016年的1.18。朝歌科技负债越来越高，流动性表现也越来越差，偿债能力也就越来越弱了。

采购支出的“大窟窿”

在红刊财经发表的《老毛病未改新问题频出朝歌科技时隔6年再拟ipo》一文中，笔者发现朝歌科技的采购、消耗与存货之间的数据匹配方面存在一定的疑点，如今在进一步分析中，红刊财经记者发现该公司的采购数据与现金流也不匹配。