传言侵袭A股冲高回落 纳入MSCI将强化龙马行情？

随着时间日益临近半年末考核时点，市场的各种消息也开始对A股市场造成重大影响。周四A股就受到市场传言影响，导致某些个股出现大幅下跌引发市场恐慌，沪深两市股指双双出现小幅回调，成交量则出现猛增。鉴于两市股指日K线图上均出现了明显的冲高回落迹象，市场人士对于到6月底这段时间的走势也开始明显趋于谨慎。

从市场全天的走势来看，早盘在保险股的带动下，以MSCI指数标的个股为代表的明晟概念股出现明显上行走势，带动股指不断震荡走高。不过在万达集团相关债券突然出现大幅下跌走势的影响下，万达电影(002739.SZ)股价早盘也出现大幅下行，临近早盘逼近跌停，午后开始特停。

随着传言在市场的传播，午后更多的个股受到波及，复星医药(600196.SH)股价午后也一度出现闪崩，市场情绪明显受到影响，尾盘股指出现快速回落，市场成交量也明显放大!上证指数最后报收3147.45点，下跌8.76点，跌幅0.28%，成交2204亿元;深成指报收10265.20点，下跌101.97点，跌幅0.98%，成交2577亿元;创业板指数报收1798.38点，下跌26.31点，跌幅1.44%，成交630亿元。两市全天合计成交4781亿元，较上一交易日增加逾两成。

市场人士普遍认为，就早盘市场的走势而言其实不错，明晟概念股大多数是白马蓝筹，也符合近来市场价值投资的风向，股指午后的大跌固然和市场传言有关，也和目前市场流动性整体较为紧张，市场仍处于存量博弈阶段有关。随着传言被澄清或证实，市场会自然消化这一影响，回到自身本来的运行轨迹中来。不过估计在月底之前市场走势会相对较弱，像样的反弹恐怕要等到7月份了!

东方证券策略分析师薛俊认为，短期来看，A股进入MSCI新兴市场指数是对当前价值蓝筹和行业龙头为主导的市场行情的强化。此次被纳入MSCI新兴市场指数为222只大盘股，主要集中于金融、消费、工业、地产等大市值蓝筹龙头。今年以来大小票分化行情明显， QFII和沪深股通北向资金也更青睐银行、食品饮料、家用电器、计算机、医药生物等低估值、高股息率蓝筹龙头。A股进入MSCI指数是对目前A股以大市值蓝筹为主行情的验证和强化。

MSCI新兴市场指数纳入A股反映了A股市场开放程度的提高，以及市场制度性建设获得显著成效。随着人民币国际化进程和资本市场开放进程稳步推进，未来A股市场在沪深股通交易额度限制、全球金融产品预审权的进一步放开方面有望更进一步。中长期来看，MSCI纳入A股也有望继续推动A股市场投资者结构以及制度建设的完善，整体市场风格有望加速与国际市场接轨。

而从增量资金角度来看，MSCI新兴市场指数纳入A股带来的中短期增量资金有限。估计2018年6月最终实施方案后，总流入资金大约在138亿美元左右，折合成人民币在1000亿元左右。长期来看，随着加权因子从5%提高到100%，以及标的股的扩容，真正进入A股的海外资金有望突破万亿人民币级别。参考中国台湾、韩国等市场的纳入周期，这个过程在6-10年不等。

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