180亿美元“远水”未救“近火” “入摩”并非终点而是开始

经过4年的探讨和摸索MSCI于6月21日凌晨宣布将A股纳入其指数，以5%的纳入比例和222只成份股，将A股加入MSCI 新兴市场指数，A股在MSCI新兴市场指数的权重为0.73%。

MSCI高管指出，基于5%的纳入因子，预计A股纳入msci后会有170亿至180亿左右美元资金流入，并预计未来A股完全纳入后，资金流入可能达到3400亿美元左右。

然而，日出时的惊喜似乎并未延续到市场行情中，就一日A股走势看来，市场对好不容易盼来的“入摩通知书”并不“买账”。不仅如此，受A股“入摩”影响，亚太股市多数下跌。截至收盘，亚太股市收盘多数下跌，日经225指数收盘跌0.45%，报20138.79点，韩国综合指数跌0.49%，报2357.53点，台湾加权指数涨0.4%，报10365.63点。

翻看早一步被纳入MSCI指数的韩国和台湾等地“入摩”后市场表现不难发现，短期市场下跌并不足为奇，且市场观点认为，A股纳入MSCI更深层的意义在于促进中国资本市场稳健发展的同时，加速对外开放进程，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。

并非终点，而是开始

在今早的新闻发布会中，MSCI明晟指数全球管理研究团队主管Lieblich表示，指数未来在中国A股权重上并没有明确的目标，取决于中国市场的开放速度，未来亦可能在任何时间点上开始咨询上调中国A股权重的相关事宜。

对此，荷宝(Robeco)亚太股票联席主管及中国首席投资总监缪子美(Victoria Mio)女士及荷宝中国研究总监鲁捷表示，作为世界上第二大市场，中国的A股市场将逐步灯上全球舞台上，展现在聚光灯下，A股被纳入MSCI指数将有助于人民币升值和提高其国际货币地位。同时，也将改善A股市场的投资者结构。中国A股市场将迎来更多国际市场的外资投资者参与其中。

瑞银亚太区总裁与集团执行委员会成员施许怡敏表示：“从市值与交易量来看，中国国内的股票市场已经成为全球第二大市场。我们认为，长远来说A股纳入MSCI将极大地提振中国股票市场。”

有别于MSCI高管给出的数字，瑞银证券中国首席策略分析师高挺预计，此次“入摩”将带来141亿美元的资金流入A股(包括23亿美元跟踪MSCI指数的资金流入和118亿美元的主动型资金)，相对于A股每日4000亿的交易量，中国资本市场对外开放意义大于短期实质影响。