新三板企业转IPO百分百通过！其中有何玄机？(2)

对此，天星资本研究院副所长王晨指出：

由于目前新三板监管趋严，挂牌标准也无形间提高，因此新挂牌企业往往质地较为优秀，行业也以热门行业居多。同时由于新挂牌企业数量减少，券商对于单个企业的辅导力度也有所增加，使得公司在内部治理方面较为规范，也增加了对投资人的吸引力。

新三板成“绿色通道”？

据统计，截至目前IPO排队企业数量为488家，其中新三板企业97家，占比19.8%。 东方财富choice数据显示，今年以来，共有204家挂牌企业披露上市辅导公告，去年同期仅有142家，增长44%。

挂牌企业IPO热情高涨，如果保持如此高的过会率，新三板市场投资机构机遇巨大。但对挂牌企业高过会率，业内人士普遍认为，将新三板视为“绿色通道”为时尚早。

一位私募机构新三板负责人告诉中国证券报记者，挂牌企业的IPO标准与非挂牌企业并无区别，都要满足一系列非常严格的指标，包括未来几年利润持续上涨，没有关联方交易、主营业务突出、不能出现同业竞争、股权竞争等，同样需要过五关斩六将，并无绿色通道之说。但财务信息的规范和透明确实会提高过会率。

新鼎资本董事长张弛指出：

一方面，这六家企业基本从2015年开始排队酝酿IPO，属于最早排队的一波，也是资质最好的一波，过会率高比较正常。但随着越来越多挂牌企业涌入IPO阵营，企业整体资质会有所降低，保持100%的过会率比较困难；另一方面，今年以来上会企业现在六家，量不大，这个过会率还不具备代表性。大部分企业都是从2016年下半年开始排队IPO，最快也要今年下半年才能排到，大量企业会在今年年底到明年上半年间排到，需等过会企业的数量足够再进行统计更会有说明意义。

A股会否加速扩容？

一位业内人士指出，即便新三板企业保持目前高过会率，也不会造成a股的加速扩容，形成股市的出血点。“从每周发布的过会企业数量和募集金额来看，监管是有节奏、有计划地推动IPO发行，新三板企业IPO也会遵从这一规律。”

机构统计显示，尽管2015、2016年新股发行提速，发行家数分别为223、227只，单只新股募集资金保持在6至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。三年的IPO融资占比均在10%左右，从整体募集量和单只平均募集额上看，IPO整体融资量并不大，对资金‘抽水’影响相对有限。