A股成功闯关MSCI：短期望迎百亿活水 长期优化投资者结构

北京时间6月21日凌晨，MSCI官方公布将A股纳入新兴市场指数，此前A股连续三次闯关MSCI均告失败。券商分析认为，此次A股成功纳入MSCI，短期有望提振金融、消费等蓝筹股风险偏好，有助于当前资金抱团取暖风格的强化。从中长期来看，将推动国际资金配置中国市场，并有利于提升A股机构投资者占比。

短期有望迎来百亿活水

基于之前数次的失败经验，MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案。这份新方案的最大变化在于，建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，同时剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票。新方案中222只大盘股被纳入指数。基于5%的纳入因子，这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

目前，纳入新兴市场指数的具体个股名单尚未公布。据了解，名单或将在明年5月审核纳入股票后公布。

据国金证券测算，A股成功加入MSCI，短期流入增量资金约为117亿美元。按初始纳入比例5%测算，新方案中A股在MSC新兴市场指数、中国指数、亚洲(除日本)指数、全球市场指数中的权重分别为0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。规模方面，初始纳入5%时，MSCI新兴市场、亚洲(除日本)市场、全球市场、中国指数共将为A股带来增量规模约117亿美元，约合人民币796亿。

消费与金融板块直接受益

根据此前披露的新方案，此次A股纳入MSCI的成分股均为大盘蓝筹股，其中银行、食品饮料、非银金融行业市值占比位居前三。机构分析指出，A股成功纳入MSCI，将有助于当前资金抱团取暖“消费、金融”风格的强化，部分券商重点推荐关注券商板块潜在投资机会。

天风证券表示，从预期的层面来说，由于MSCI新框架将A股中小股票剔除，并且将消费股比例大幅提升，目前A股这种追逐白马龙头、“以大为美”的格局将被继续强化。

广发证券重点推荐关注券商板块，其指出，被纳入的成分股中预计含有多只券商标的，有望在引入资金中分羹，境外资金流入或有助提升市场情绪，对券商板块带来短线利好冲击。此外，从风险、收益配比角度来看，目前阶段的券商板块已具备较高的投资性价比。