MSCI审核结果公布在即 “全球公募一哥”早已将A股纳入其中(3)

此外，林晓东认为，以国外的经验而言，公募基金在整个市场发展中可以起到很大作用，“例如，在美国，如果100元投资股票，90元都是通过公募基金实现的。美国的养老金中很大一部分投资于公募基金，尤其是低成本的公募基金。”

他表示，“上世纪60年年代，美国90%也都是散户，也存在被机构‘割韭菜’的阶段，慢慢地，投资者开始把资金交给专业机构打理。如果可以大力发展A股公募基金，整个市场波动性会下降。”当然，近几年“机构散户化”的现象也成了中国投资者的话柄，不过，一切都和市场的整体机制有关。

林晓东也建议，A股市场仍应该继续推进国际化进程。“目前2%不到的A股参与者是国际投资，如果能够渐进开放到20%，这将对A股市场起到促进作用，可以帮助改善市场机制。”

外资机构加速布局

随着A股市场不断发展成熟、中国经济对全球市场的重要性与日剧增，近年来外资机构都在加速布局A股市场。

2009年，Vanguard开始在中国服务第一家机构客户;2011年，Vanguard在香港成立亚洲总部，扩大在中国市场的客户群和服务范围;2014年，Vanguard开设北京代表处;2015年，Vanguard获得国家外汇管理局单次最大RQFII额度（100 亿人民币），迄今获得的总额为300亿人民币，并于同年率先将A股纳入旗下新兴市场指数基金;2016年，Vanguard获准在中国设立外商独资企业;2017年，先锋领航投资管理(上海)有限公司 在上海自由贸易区正式成立。

“我们把中国作为未来发展的重要市场，Vanguard之所以能在美国能有如此大的规模，是因为发行了很多适合本地投资者的低费率的产品。未来，我们希望和中国本地公募基金合作，发行适合内地投资者的低成本、高质量基金，适应给A股的零售投资者，而不是一味地布局海外。”林晓东告诉记者。

当年，Vanguard将自身美国基金的资产加权平均费率从1975年的0.68%降低到目前的0.12%，还不到现在美国基金行业资产加权平均费率0.62%的五分之一。林晓东介绍称，“虽然管理费不断下降，但越来越多人愿意购买公募基金产品，最终的效果是，增加了购买人数、整体行业规模扩大、实现长期稳定回报。”