钢铁行业好转基础欠稳 商品期货跌回熊市可能性小

相较去年商品期货市场的暴涨行情，今年的商品期货市场则从今年2月中旬开始迎来暴风雨，呈现出震荡下行的趋势。这让市场担忧是否熊市将来临。

在近期召开的2017年第二届中国钢铁金融衍生品国际大会上，来自宏观经济研究领域、钢铁行业的多方业内人士认为，钢铁行业好转的基础其实欠稳，差异加大、市场不确定性增加，去产能、去杠杆任务仍然繁重。

从商品市场的后市行情来看，敦和资产宏观策略总监徐小庆认为，商品市场价格将维持震荡偏弱运行，但还不会呈现出趋势性下跌的走势，回到熊市可能性很小。

钢铁行业区域差异大

2016年，中国钢铁工业走出了低谷，全行业实现了扭亏为盈。2017年则是钢铁行业供给侧结构性改革的攻坚之年，对此业内人士认为，如何保障企业利润的实现是核心问题。

“企业效益与去年同期相比有明显的改善。”中国钢铁工业协会常务副会长顾建国指出，当前钢铁行业运行总体上是平稳的，但也存在着一些问题，比如产量偏高的问题，1-4月份粗钢产量同比创了新高;比如出口持续下降的问题。

中国钢铁工业协会副会长王利群则表示，钢铁行业好转的基础其实欠稳，差异加大、市场不确定性增加。王利群直指，产能过剩矛盾并未完全得到解决，利润增加刺激产能快速释放，供求关系仍存在很大变数，企业杠杆率居高不下，生产经营仍面临困难，且区域性差异比较大，此外，环保力度增大对钢铁市场影响也在加大。

从2017年的钢价来看，整体冲高回落，反复震荡。“当前期货深度贴水，长材价格强于板材，供给阶段性偏紧，然而当前螺纹产能利用率继续上升空间有限。”我的钢铁网总裁助理任竹倩表示。

任竹倩同时指出，在原材料市场方面，今年1-4月份铁矿石进口量创下新高，高品矿占比上升明显，供应结构性矛盾消失;焦企的产能利用率也在上升之中，产量同比上升，加上出口量减少，库存上升明显，2017年全球供应偏宽松;成材方面，上半年板材利润持续收缩，其中冷轧降幅最为明显，当期利润水平有所恢复，出口方面则量减价增。

对于今年下半钢铁行业的所处的宏观环境，中国银行业协会首席经济学家、香港交易所首席中国经济学家巴曙松预判，2017年，中国经济的短周期复苏在一、二季度之后见顶回落，其中短周期内的地产投资拐点已经出现，基建投资全年将呈现前高后低走势，下半年开始预计将出现小幅回落，制造业投资企稳，但内生动能存在行业分化。他认为，这一现象的背后其实昭示了中国经济新旧动能逐步转换的过程，而金融去杠杆则是影响2017年金融市场和宏观经济的重要变量。