港交所出上市新规 开设创新板吸纳新经济公司

在连夺全球IPO宝座后，香港交易所(00388.HK，下称“港交所”)针对上市开始进行改革，近日，港交所宣布，为了让更多类型的发行人赴港上市，港交所将拓宽资本市场的上市渠道，分别开设针对散户和机构投资者的创新主板和创新初板，增添投资者的投资渠道，并同时将主板与创业板进行改革，市场人士认为，这一举措让港交所与时并进，更提升香港的整体竞争力。

港交所称，根据建议方案，创新板分为创新主板及创新初板，根据每个板块的不同风险水平将设定相应的股东保障标准，创新主板将对散户开放，因此会采取与主板相似的监管方针，创新初板只对专业投资者开放，因此上市要求会比较宽松。为了确保市场素质，创新板两个板块都设有快速除牌机制。

根据咨询文件，创新初板的对象主要是，未能符合创业板或主板财务或营业纪录条件的初创公司;而创新主板的对象主要是，已经符合主板财务及营业纪录规定，但由于采用非传统的管治架构，目前并不符合在香港上市条件的公司。两个板块都不会限制内地公司作第二上市。

同时，将主板定性为“优质板块”，最低市值要求由2亿增至5亿港元，同时提高最低公众持股市值的要求，由5000万港元增至1.25亿港元。

创业板方面，将删除“踏脚石”的概念，并取消创业板转主板的简化转板程序，同时将最低市值门槛由1亿增至1.25亿港元，最低公众持股市值要求由3000万增至4500万港元，强制公开发售占比不得少于总发行规模的10%，控股股东上市后禁售期由1年延长至2年，最低现金流门槛由上市前两个财政年度合计2000万港元提高至3000万港元。

而在港交所原有的上市机制下，尚未盈利的公司、采用非传统管治架构的公司以及擬在香港作第二上市的内地公司，都没办法在香港上市。针对创新板、主板及创业板的改革咨询目前已经开始，这两份文件的公众咨询期是两个月。

港交所行政总裁李小加称，在过去十年，香港的IPO集资额一直在全球名列前茅，但全球经济环境瞬息万变，不能骄傲自满，更不能对成功想当然，港交所必须保持竞争力，必须与时俱进，提升市场素质，此次的咨询就是为了这个目标努力。