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屈宏斌 :“一带一路”资金融通 钱从哪来?

2017-06-16 10:42:48    第一财经  参与评论()人

在不久前举行的 “一带一路”国际合作高峰论坛上,中国宣布将追加提供总值1360 亿多美元的融资,用于支持“一带一路”倡议相关的基础设施项目。除了表明中国政府对于“一带一路”倡议的承诺及认可,也反映了这一倡议计划对于投资的巨大需求。单一融资来源显然远远无法满足庞大的需求量。另一方面,鉴于亚洲的长期储蓄资金规模庞大且在不断增长,资金存量显然不是问题。问题在于如何将这些融资资源与可投资项目进行匹配,建立畅通的融资渠道。

推动资金融通的可能备选方案

政府融资与开发性金融、政策性银行。丝路基金、国家开发银行、中国进出口银行、亚洲基础设施投资银行(简称“亚投行”)、新开发银行和亚开行均专注于向对于经济和社会发展有溢出效应的可投资项目提供融资。

商业银行。通过诸如项目融资和交易银行等金融产品和服务的提供,商业银行可助力提振“一带一路” 沿线经济体的投资和贸易流。

资本市场。通过项目融资结构的设计调整将不同风险偏好和回报要求的不同投资者与项目需求匹配起来,这将是“一带一路”资金融通的面临的一个主要挑战。无论通过债权融资还是通过股权融资,目标是使基础设施相关的融资工具成为主流资产配置的组成部分,这一点至关重要。

中国政府加大资金支持力度。作为继续对“一带一路”倡议提供支持之举措的一部分,向丝路基金新增资金 1000 亿元人民币,鼓励金融机构开展人民币海外基金业务,并划拨 3800 亿元人民币给国家开发银行和中国进出口银行设立专项贷款计划。“一带一路”倡议致力于推动与亚洲、欧洲和非洲地区更为紧密的经济联系。成功的关键在于能否释放“一带一路”沿线国家的经济增长潜力以实现经济一体化和协同发展。因此,除了一系列基础设施项目以外,“一带一路”沿线国家间的政策协调越来越重要。

与中国相似,大部分“一带一路”沿线国家和地区正处于城市化的快速增长阶段,城市化过程催生大量基础设施需求。但政府融资进一步扩大的空间有限。迄今为止,基础设施投资多数由公共部门提供,在亚洲尤其如此,政府出资比例高于 90%。这意味着进一步加大公共投资的空间有限,需要开拓新的融资渠道。

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