上证50三连阴VS次新股回潮 白马盛宴会否提前散席

涨久必跌、跌久必涨。半年多来风光无限的上证50近3个交易日持续调整，6月14日还创出1.5%的年内最大单日跌幅，6月15日则再次跌0.62%，而此前超跌的次新股等板块则表现活跃，多只个股涨停。这一变化是否意味着今年以来资金抱团“龙马”以及蓝筹股的行情已经开始反转？有市场观点认为，“龙马”股今年上半年持续上涨，积聚了较大风险。但同时也有私募人士认为，此次上证50的回调长期来看不会改变目前的市场风格，甚至给了资金低价再次建仓的机会，从中长期来看利好的可能性更大。

白马调整资金撤出上证50

截至6月15日收盘，上证指数小幅上涨，收于3132.49点，但上证50仍难挽近三日来下跌的趋势，昨日再度下跌0.62%。与此同时，中国平安、贵州茅台、工商银行、中国人寿等权重股的跌幅均超过了1%，其中中国平安和贵州茅台的跌幅分别达2.18%和2.13%。而洋河股份、五粮液、泸州老窖、东阿阿胶等个股也均处于下跌状态。

市场资金流向也显示出目前关注点正在转移。东方财富Choice数据显示，6月15日，沪深300、上证50的主力资金净流出额较大，其中沪深300净流出25.09亿元，上证50净流出16.37亿元。而与之相对应的是，次新股板块成为当天主力资金净流入最多的板块，净流入金额达20.96亿元。

对于上述变化，新富资本证券投资中心首席投资官张新平认为主要原因有两点：“第一，5月以来A股市场表现不佳，资金纷纷抱团重仓白马、蓝筹股，不少个股股价更是频创历史新高，本次回调也是对前期涨幅过大的正常性获利回吐。第二，回调的出现也与美联储议息会议有关。去年以来美联储召开7次议息会议，会议召开前夕A股有6次下跌。本轮‘龙马’个股走高，海外资金起到了较大作用，美联储加息会使不少大资金暂时回避。”

清和泉资本研究院同样表示，无论是年初以来还是近期，上证50涨幅都较大，估值合理偏上，存在兑现收益的需求。另外，流动性预期存在略微改善，叠加近期央行去杠杆压力缓减等因素，使得市场积极博弈小票超跌反弹。

在上海证券看来，上证50指数的反弹走势持续到现在已比较充分，因此风险在加大。上证50指数去年以来3次摸高2500点，但成交量却从1800亿元对折式下降到目前500亿元左右，近期更是在只有300亿元-400亿元的成交量下不断创新高，可见上行力度已非常疲弱。理论上2580点也是一个极端点位。因此，上证50指数运行到目前位置，或已进入了高风险区域。