纳入MSCI指数机会大增 A股影响几何(2)

刘晨明也称，1992年1月韩国股指首次加入MSCI后迎来的是7个月的下跌。同样在2000年，MSCI两次提高台湾股指纳入比例也未能挽回全球网络泡沫破裂导致的股指急剧下跌。每一次资本市场开放程度的提升，虽然都会带来外资的流入，但股票市场中长期的表现与此并没有什么太强的相关性。

长远意义更大

新方案下，虽然闯关成功后流入A股的资金量将小于旧方案，但业界大多认为，纳入后给A股市场带来的增量资金并非问题的关键，真正意义在于，在国内资本市场与全球金融市场的融合上迈出了重要一步。

“中国将来要面对的是越来越开放的市场，MSCI只是一个由头，不管纳不纳入，中国的改革开放都不会停止。”中国投资有限责任公司副总经理、中国证监会创新业务监管部原主任祁斌此前表示，中国市场在很多方面可以向国外学习，比如英国伦敦各类市场之间协作非常好，可以借鉴其在机构间合作、国际同行合作的经验。

李立峰预测，若A股入摩成功，短期流入增量资金约为 117 亿美元，约合人民币796亿。参考台湾和韩国纳入 MSCI的历程，预计短期更多的是对风险偏好的影响，积极的象征意义远大于实际资金面影响，中长期有利提升机构投资者占比、人民币国际化。

从其他新兴市场的经验来看，当年中国台湾地区、韩国股市被纳入MSCI指数时，也经过了很多年的时间，纳入比例也是逐年慢慢提高。刘晨明称，参考国际先例，1992年韩国、1996年中国台湾初始纳入比例分别为20%和50%，此后逐步提升为100%，因此A股“渐进式”全额纳入MSCI也是可以预见的。被纳入MSCI新兴指数后，短期陆续会有国际资本流入。纳入后给 A 股市场带来的增量资金并非问题的关键，真正意义在于，在国内资本市场与全球金融市场的融合上迈出了重要一步。

博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，纳入MSCI以后，长远来说这对A股是帮助，对权重股份会有一定支持，不过“入篮”前已经有很多投资者提前部署，这也需要投资者留意。

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