房企实际在做最后挣扎？不拿地马上死 拿了地慢慢死

“最近太疯了，地拍得太贵了！”某房地产开发商投资部人士告诉记者。

该人士的描述并不是个例。在近期热点城市房价环比出现下跌的同时，土地市场依旧延续了此前的火爆态势，溢价率不断攀升。

今年5月份，全国100个大中城市土地挂牌均价同比上涨了111%，其中一线、二线、三线城市涨幅分别为46%、81.85%和122%，均处于历史高位水平。三线城市土地成交溢价率连续3个月接近60%的历史罕见高水平。

财政部公布的最新数据也可以从侧面印证上述现象。今年1至5月份，国有土地使用权出让收入15251亿元，同比增长32.8%。

地价越拍越贵背后的原因是什么？能否代表房地产企业对未来的预期？

“我感觉房企实际在做最后挣扎。其实现在小开发商越来越难生存了，但他们还是得扩大规模，因为有时候规模比利润更重要。不拿地马上死，拿了地慢慢死。”上述人士说。

5月份房企拿地节奏放缓

在房地产行业，数据背离的现象尚不仅于此。例如，一边是商品房销售额增速的连续回落，一边是房地产开发投资增速的不断提高。

自2016年10月份实施新一轮房地产调控以来，全国商品房销售额增速连续7个月回落，至今年4月份已回落至20.1%，增速为去年9月份的一半。在此期间，房地产开发投资增速却连续5个月不断攀高，至今年4月份已上升至9.3%。

不过，最新数据发生了微妙变化。国家统计局公布，1至5月份，全国房地产开发投资37595亿元，同比增长8.8%，增速比1至4月份回落0.5个百分点。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，过去几个月部分房企积极做了各类土地储备，拿地节奏相对较快，投资节奏也相对较快，所以投资数据较好，到了5月份适当放缓也是正常的。

投资节奏的放缓与房企融资渠道的收紧不无关系。从去年10月份以来，房地产融资全面收紧，除了作为主要融资渠道的银行贷款和公司债外，地产企业股权融资、发行ABS、地产基金、资管融资等各类渠道均有所收紧。

在房地产主要融资渠道纷纷收紧的情况下，房地产信托发行却有增无减。有数据显示，今年以来，68家信托公司共发行326只房地产信托产品，累计为房企融资1005.5亿元。