机构评5月金融货币数据：金融去杠杆成效显著

（原标题：机构评5月金融货币数据：金融去杠杆成效显著，三季度经济下行压力不大）

香港万得通讯社报道，央行6月14日公布数据显示，中国5月人民币贷款增加1.11万亿元，前值1.1万亿元，预期9563.3亿元；M2同比增9.6%，创历史新低，前值增10.5%，预期增10.5%。

初步统计，2017年5月份社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期多3855亿元；存量为165.2万亿元，同比增长12.9%。

央行有关负责人解读称，近期M2增速有所放缓，这主要是金融体系降低内部杠杆的反映。总的看，金融体系控制内部杠杆对于降低系统性风险、缩短资金链条有积极作用，对金融支持实体经济也没有造成大的影响。

估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。同时，随着市场深化和金融创新，影响货币供给的因素更加复杂，M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降，对其变化可不必过度关注和解读。

在经济发展新常态的大背景下，应坚持积极稳妥去杠杆的总方针不动摇。当然，也要注意加强监管协调，把握好政策的力度、节奏，稳定市场预期，使结构调整总体平稳有序。人民银行将继续根据经济基本面和市场供求变化，灵活运用多种货币政策工具组合，把握好去杠杆与维护流动性基本稳定之间的平衡，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

机构点评称，M2走弱主要在于金融去杠杆因素，并不能成为金融去杠杆已经大幅拖累实体经济、看空中国经济的理由；金融去杠杆和“加强监管协调”的背景下，货币降速、存量结构调整的总格局不变，央行政策重心仍在于配合去杠杆，以及维持去杠杆与流动性的平衡，6月资金面平稳度过概率较大；即使美联储宣布加息，央行跟进调整逆回购等市场利率的必要性也不强。

国研中心王洋：M2新低显示金融机构负债紧张，央行跟进美联储行动必要性不强

国务院发展研究中心金融研究所王洋：5月M2创新低，这和外汇占款，同业创造货币减少等有关，也显示金融机构负债的紧张。不过贷款仍然不少，特别是居民房贷和企业中长贷，居民房贷可能要看二三线城市，一线调控力度大，经济二季度应能维持。总的来说，市场利率上行较快，债券发行减少，不利于后续金融市场稳定和经济增长。在此情况下，即使美联储宣布加息，央行跟进调整逆回购等市场利率的必要性也不强。当然，这还需要看届时央行的操作。