*ST德力实控人质押股份存平仓风险 兜底增持难掩股价下跌(3)

在6月8日的倡议书中，施卫东不仅号召员工购买公司股票，其倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工和公司的销售商、供应商积极买入*ST 德力股票。

不同于其他上市公司老板“鉴于公司良好基本面”、“投资价值已经凸显”等增持理由。施卫东的倡议理由是，因受行业低迷等多重因素的影响，公司 2015 和 2016 年度因连续两年亏损，已披星戴帽，股价也出现大幅下跌。

“本人对公司2017 年度通过降低成本、调整产品结构、转让投资收益等各项扭亏措施来实现扭亏以及对公司的管理团队与公司未来中长期的可持续发展抱有充分的信心。”鉴于此，为维护市场稳定，体现公司价值，群策群力实现公司扭亏目标，他提出上述倡议。

对于*ST德力实际控制人喊话兜底式增持，北京市问天律师事务所主任张远忠认为，该行为存在操纵股价的嫌疑。一方面，作为ST股票，业绩难堪，本身下跌风险较大，难以保证收益;更为重要的是，施卫东的质押股权不断面临平仓风险，稳定股价目的明显，后期是否会出现择机解除质押值得注意。

在张远忠看来，判断兜底式增持是否涉嫌操纵股价，要结合老板的喊话员工增持的目的，是以维护公司形象或者价值投资为目的，还是实现老板自己的经济目的;或在增持期间是否进行施压或其他方式诱导员工、投资者增持;以及在员工增持股价上涨后，是否会出现择机减持、择机解除股权质押的情况。

在*ST德力公告兜底式增持倡议书的当天，深交所有关部门向上市公司发布《关于加强上市公司控股股东、实控人等向公司员工发出增持倡议书的信息披露的通知》。通知要求，除应当披露增持主体、增持期限、兜底条款等具体内容;还应披露截至公告日上市公司的在职员工数量、结构和平均薪酬;公司应当披露员工购买公司股票的资金来源以及取得相关股份的表决权归属;公司应当在公告中充分提示倡议人履约风险、大股东质押风险、股价波动风险。

在*ST德力倡议书中，施卫东做出承诺，“凡 2017 年 6 月 9 日至 6 月 13 日期间净买入的*ST 德力股票，且连续持有 12 个月以上并在职的员工，以及和公司 2016 年度合作业务量不低于人民币叁佰万元，且 2017 年继续保持上述业务规模的供应商、销售商的法定代表人，若因在上述时间段内增持产生的亏损，由本人予以补偿;收益则归增持人所有。”具体执行及补偿办法按照*ST德力内部管理细则执行。不过，对于交易所要求披露的在职员工数量、结构和平均薪酬等内容未有涉及。