超预期！美联储缘何加息、百亿缩表齐上阵？

北京时间6月15日，美联储的行动似乎大大超出了市场预期，加息、缩表计划齐上阵。

美联储宣布加息25个基点，符合预期，至此，联邦基金利率区间升至1-1.25%；计划年内开始缩表，缩表的最终上限为美国国债300亿美元，住房抵押贷款支持证券(MBS)为200亿美元，总计500亿美元，缩表的起步上限为每个月100亿美元。

值得注意的是，美联储主席耶伦认为，尽管留意到数个核心通胀率数据疲软，但美国通胀率具备上升的条件；在16名美联储决策者中，八人预计2017年还将加息一次，四人预计会进一步加息两次;尽管美联储尚未决定具体收缩时间，但耶伦表示可能会相对迅速地实施资产负债表计划，以避免滞后于形势和太过迅猛地加息，且缩表可能会在幕后悄悄进行。不过，耶伦强调，一切政策都并未处于预先设定的(not in a pre-set course)，而会根据经济发展而定。

耶伦还表示，任期将持续到明年2月，还没就继任与否和总统有过交流，目前还不能说自己是否会继续留任。道指创收盘纪录新高，美联储加息之后高盛领涨；然而，美国十年期国债利率意外走低，显示市场对美联储的鹰派表态和通胀前景仍持有将信将疑的态度。

加息25基点，还将加1-2次

此次加息决策经济基础：就业强劲，通胀略显疲弱，目前的失业率低于长期中枢水平，对比之下，部分核心通胀率数据疲弱但具备上升条件，中期将保持在2%附近。

耶伦在新闻发布会上表示，加息体现出美国经济取得进展。 一旦时机合适，美联储将预计从2017年正常化资产负债表。

美联储的最新经济预测中，预估中值显示，对2017年年底适宜联邦基金利率的预期维持在1.375%不变，2018年年底也维持在2.125%不变，下调2019年年底预估至2.938%(此前料为3.000%)。

在16名美联储决策者中，八人预计2017年还将加息一次，四人预计会进一步加息两次。

预估中值显示，上调2017年美国GDP预期至增长2.2%(之前料增2.1%)，下调失业率预期至4.3%(之前料为4.5%)，下调核心通胀率预期至1.7%(之前料为1.9%)。 维持2018年GDP预期在增长2.1%不变，下调失业率预期至4.2%(之前料为4.5%)，维持核心通胀率预期在2.0%不变。