A股回调静待美联储加息靴子落地(2)

二是超跌的行业未必迎来超涨。同样是对市场最近五次超跌反弹过程进行复盘，可以发现，超跌的行业未必在反弹的阶段迎来超涨，反弹的表现实际上与下跌幅度存在一定的关联性。在超跌反弹阶段中，领跌行业跌幅较大时，反弹幅度一般位于前列，如20150615-20150723的国防军工;而领跌行业跌幅较小时，反弹幅度相对其他行业并不突出，如20161201-20170222的计算机。东北证券对此的解释是，跌幅未达到一定程度时，并不能完全释放对于超跌行业的恐慌情绪，反弹时行业基本面、利好事件等因素对于配置的驱动强于超跌的吸引力;而在跌幅较大时，市场对于超跌的事实更为认可，领跌行业的更易受到市场的青睐。从4月初至近期低点，申万一级行业中领跌的为国防军工，跌幅接近30%，且跌幅远高于跌幅第二高行业综合。因此按照回溯结论，如果接下来市场完成筑底出现反弹，国防军工有望在反弹时有较突出的表现，建议关注。

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