香橼做空英伟达：1年半股价增长624% AI还是泡沫？

（原标题：【香橼做空英伟达】一年半股价624%增长，AI神话还是虚假繁荣）

著名做空机构6月9日再度做空英伟达，在一份6页的研究报告中，香橼以《英伟达：是时候区分赌徒和投资者了，英伟达的股价将跌回130美元》为题，其中，“英伟达股价将跌回130美元”几个字被标红显示，十分醒目。

也正是在6月9日当天，美股科技巨头股价集体大跌：其中苹果下跌3.88%，盘中一度跌约6%，Alphabet股价下跌3.4%，Netflix跌4.73%，亚马逊跌3.16%，英伟达大跌6.5%，一天之内市值蒸发近1000亿美元。 英伟达股价下跌，很大程度上就是由于以上提到的香橼报告。

报告写道：6个月前，当英伟达的股价一路飙升达到119美元时，香橼预测其股价将会很快跌落至90美元，果然，后来英伟达的股价一度跌至95美元。香橼言中。

**香橼注：香橼长期以来都很喜爱英伟达。两年前，当交易员、分析师和电视评论员都在鼓吹安霸公司（Ambarella，低功耗，高清视频压缩和图像处理半导体工业领域的技术领导者之一）时，是香橼指出英伟达才是真正的值得买入的。研究报告地址：http://www.citronresearch.com/wp-content/uploads/2015/07/Ambarella-Ridiculousness-explained-final-c.pdf

截止发稿前，我们并没有看到英伟达股价跌回130美元，周一（6月13日）英伟达股价上涨0.25%，股价为149.97美元。表现比较平稳。

但是，市场上依然有不开好的声音，投资百科（Investopedia）6月12日发表了一篇名为《为什么说AMD和英伟达（股价）会迎来最大的下跌》。

作者Mihael Kramer在文中写道，在市场出现动荡时，AMD和英伟达会非常危险。他以上周五出现的科技股全面下跌为例：当科技行业整体呈现下跌时，AMD和英伟达受到的冲击可能是最大的。

但是，上一周从整体上看，AMD和英伟达的股价都有不错的增长，其中AMD增长了17.5%，英伟达增长了12.5%。分析认为，AMD股价的迅速飙升，是因为比特币“挖矿”所需要的图形处理器有着强劲的需求；而英伟达的股价飙升，则得益于评估机构的看好，花旗银行等机构称，英伟达的股价将能达到300美元。

Mihael Kramer称，这两种思想都为股市注入了许多“热空气”，使之像气球一样悬在空中。

简单地说，投资者的情绪被利润和巨大收益的概念所诱惑。 Nvidia的一年期远期市盈率从5月8日的26点左右上涨至6月8日的近40点。这是一个月以来的估值变化。

根据希望和激情来进行交易，这是非常可怕的。股市被情绪接管，股价就会非正常飙升。英伟达的情况并没有什么不同，仅仅因为情绪高涨，股价在6月8日暴涨——有机构预计，得益于数据中心的增长，英伟达股票将达到300美元，因为他们认为，300亿美元的数据中心市场，英伟达将会占50％。

Mihael Kramer说，从根本上说，AMD和英伟达的股票远远高于其自身价值，并且不值得如此飞快的上升速度。

作为一家公司，英伟达可以成为数据中心或人工智能领域的领导者，但这可能是几年之后的事。，这些收益是不可能在一周内实现的。并且，即使英伟达近期回落，股价也是一年前期EPS估计的约36.5倍。

Mihael Kramer说: “其股价将进一步下跌，甚至是回到30美元。”

他也分析说，上周，英伟达和AMD从急剧抛售中反弹并不奇怪，但这并不意味着他们就可以置身事外。当投资者开始对为什么股价要保持上升产生疑问，常常意味着这只股票已经接近顶点了。从这一点上来看，AMD和英伟达在上周已经完美地释出了“抛售”的信号。

从2015年到2017年6月，英伟达的股价从25美元上涨到近150美元，增长了624%。