“酒桌上能解决的干嘛要动刀动枪” 白酒上天军工落地(2)

值得注意的是，一直被视为超级牛股的贵州茅台，在过去十年间的涨幅其实只有5.24倍，在A股只能排到第56位；此外，如果投资者在2007年6月12日买入万科，目前的收益也只有125.99%，这一收益在A股中排名391名。

另外一只价值牛股的代表——格力电器在过去十年间累计涨幅为8.74倍，在全体A股市场中排名也第16，也无法进入前十。

第一熊股是怎么炼成的？

通过对10年来涨幅排名前100只个股进行更细致的分析，我们可以得到一些有趣的行业分布结论：

1、十年牛股前30名仅两只金融股入围，无一银行股

数据显示，在前30名中，只有中航资本十年涨幅9.56倍，可以算是入围金融板块个股，排名第11；其次涨幅最高的金融股是国海证券，十年间累计涨幅7.06倍，A股排名26位。

除了这两只个股外，再无金融股入选，不论是银行还是保险。究其原因，可能与2007年期间金融股的普遍高估值有关。

2、医药生物、房地产占据最多席位

医药生物十年来生产了做多的超级牛股，总共有20只医药生物个股入围涨幅前100名单，其中涨幅最高的医药股分别是康美药业、美年健康和ST生化，涨幅分别达到994.97%、912.39 %和794.55%。

其次，产生较多牛股的还包括房地产、农林牧渔和汽车板块，分别有10只、7只和6只个股进入涨幅前100名单。

3、小盘策略的胜利：越小盘越大牛

过去十年的涨幅榜单再次验证，小盘股策略是A股以前最成功的策略，且很可能没有之一。

数据显示，在过去10年间，涨幅排名前100的个股，在2007年6月12日的平均市值仅为40.5亿元，而中位数市值更低至15.22亿元；同时，涨幅前50个股的平均市值只有26.21亿元，中位数市值更低，只有13.06亿元。

我们从下面的区间分布表可以发现，过去十年的涨幅前100个股，基本就是中小盘个股的天下，市值大于100亿元的只有7只，而50亿元以下市值的个股合计有86只，占据绝对优势。

为了避免陷入数据误读，我们也可以数据的另外一面来验证这个结论：过去10年，越小盘越大牛。

假设我们回到2007年6月12日，以收盘价等权重买入当时A股市值最小的100只个股，我们的收益情况如何？答案是4.67倍。这样的收益已经可以碾压万科、超过A股90%以上的个股了。

如果我们胆子大一点，在当时构建出更小盘的组合，比如等权重买入市值最小的50只个股，我们的收益率还将进一步提升至6.06倍，对应的年化收益率将达到惊人的21.59%——超越巴菲特也不在话下。

再进一步假设，如果我们当时买入更小市值的组合呢？如果我们只买入市值最小的20只个股，我们的十年收益率还将达到惊人的7.84倍，对应年化收益率进一步攀升到了24.35%。

此外，这份涨幅前100个股名单几乎就是与大盘股绝缘。据统计，榜单中的个股市值最高的个股是贵州茅台，当年市值达到1109.91亿元，除此之外再无一只市值超过300亿元。

这意味着，如果十年前没买茅台，且买了任何一只市值超过300亿元的个股，你都无缘这份涨幅前100名单，持有至今的收益率不可能超过3.76倍(第100名个股复星医药的收益率).

中国铝业成十年第一熊股

越是充满期待，越是让人容易失望，而真到了集体无望之时，市场却又重新绽放光芒，十年间市场就是这样不断地循环往复着。

在十年时间里谁是A股第一熊股？答：中国铝业，熊到了十年间累计下跌了81.45%。

A股第一熊股是怎么炼成的？

所有超级熊股无一例外地都被赋予高期望值。中国铝业在2007年4月30日开始上市交易，一度被视为是有色金属板块的第一蓝筹股，收到了种种赞誉，股价也是一飞冲天，股价最高达到60.6元(复权后为59.74元).

数据显示，中国铝业在2007年6月11日的市值达到2470.88亿元，是A股的第9大市值个股，公司市盈率达到43.85倍。

中国铝业当时受到的热捧到了什么程度？描述乏力，我们直接来看当时的分析师都是怎么评价中国铝业的。

2007年8月10日的一份研究报告称，中国铝业是“最具投资价值的真正的有色蓝筹”，认为中国铝业拥有超前的经营战略、高超的并购策略，不断扩大的产业规模、完善的产品结构、完善的一体化产业链，理应获得更高的估值水平，同时预期到了2009年公司将能够实现净利润184.13亿元。

在业绩开始滑坡的2008年，多家券商调整了对中国铝业的预测值，但仍认为中国铝业是“成长中的铝业巨人”，且多强调中国铝业所拥有的业务优势和行业壁垒，其中在2011年就有券商分析师认为“冬天已经过去春天还会远么”，预计中国铝业在2013年将恢复盈利至41.11亿元。