5178点两周年 一位小散的牛市伤痕：至今解套无望(2)

市场风格急速转换

事实上，从2015年6月12日至今，仍有264只个股股价达到或超过了2015年6月12日的股价，基本从大调整以及熔断事件的阴影中走出来了。

从数据来看，相比起2015年涨幅居前的个股包括贵州茅台、五粮液等知名个股，其中贵州茅台涨幅已超过75%，同时类似苏泊尔、云南白药、上汽集团、东阿阿胶均有不错的涨幅，相比起中小盘个股的凄惨股价走势，基本面优质的企业越来越得到资金的青睐。

市场风格正在急速转换，市场人士分析指出市场炒作资金的套利空间已被大大压缩，游资的玩法已难现往日辉煌，更多关注基本面和价值投资的机构和投资者才能脱颖而出。

据某管理规模超30亿的私募机构人士介绍，目前行业内出现了一些非常不可思议的现象，经常能看到一些涨停敢死队成员在盘中玩一款热门的竞技手游。“主要是监管太严了，都没什么事做，很多以前的玩法都玩不转了。市场环境也不好，就算把股价打上去也没用，出不来。”

今年新一轮被爆炒的雄安概念中，媒体报道称一度将1500亿的游资资金困在高位，不少采用了杠杆的资金不得不“割肉离场”。

在中欧瑞博董事长兼首席投资官吴伟志看来，从2016年开始至今，再到未来的很长时间，市场会回归基本面决定股价走势的逻辑上来，好的公司、业绩增长的公司会不断的创出新高。“一些没有业绩，炒题材、炒概念的小票会继续跌。可能从现在30亿、50亿的市值跌到类似部分港股的估值，甚至有很多会退市。”

不少分析人士指出，从去年下半年以来的监管层导向上来看，“价值投资”的时代已经到来。这里的“价值投资”并不只是机械的买低估值股票，而是意味着投资将回归基本面，更多的去关注行业景气度趋势、供需关系、公司的核心竞争力等因素。

等待新一轮牛市重启

“A股不用太讨论熊市还是牛市，A股里面有大量机会，好的管理人总是能够找到里面好的投资机会。具体到A股现在的时间点，我认为蓝筹里面少数龙头已经出现到顶的迹象，这些股票我们有可能要换一换，换成二线蓝筹，业绩很好，但是估值还没有到顶的股票。中小创泡沫还没有结束，但是里面有些被错杀的，我们需要研究被大家忽视的公司，才能把这些蒙沙的珍珠一个一个拣出来。”一大型投资机构人士表示，从长期来看，A股的长期牛市可能是在越来越近。