沪指终结四连阳：缩量跌0.59%，茅台五粮液股价再创新高
2017年6月12日，上证综指报3139.88点。当日，市场二八分化明显，白酒、家电等白马股依然强势，但题材股表现弱势。在题材股的拖累下，上证综指结束四连阳。
截至当日收盘，上证综指跌0.59%；深证成指报10119.99点，跌0.56%；创业板指报1775.55点，跌1.15%。
从成交量上来看，当日沪深两市共计成交3872.77亿元，较前一交易日缩量181.7亿元。其中沪市共成交1702.23亿元，深市共成交2170.54亿元。
市场二八分化明显，白酒股价格批量创新高
当日早间，沪深两市双双低开，后在“漂亮50”的带动下反弹翻红。不过，当日市场二八分化明显，个股普跌，沪深两市冲高动力不足，午前跳水翻绿，午后持续走低。
从盘面上来看，当日酒类、保险、汽车等板块涨幅居前。
当日，酒类股票股持续受资金追捧。Wind资讯显示，酒类板块高开高走，截至收盘整体涨逾2%。其中五粮液（000858）涨5.10%，*ST皇台（000995）涨4.98%，洋河股份（002304）、水井坊（600779）、金种子酒（600199）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568）、沱牌舍得（600702）、今世缘（603369）等涨幅超过2%。贵州茅台（600519）收盘上涨1.53%，报于472.88元/股。
五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖等股价都在盘中或收盘创出历史新高。
当日，保险板块截至收盘涨1.64%，板块内可交易的个股全线上涨。
概念板块方面，当日医药电商、白马股、土地流转、沪股通50等概念收涨，其余均下跌。跌幅居前的概念板块为次新股、高送转、传感器、小程序等。
其中，据Wind资讯，次新股板块整体下跌4.87%，板块内可交易的134只个股中，仅5只上涨，而延江股份（300658）、美力科技（300611）、先达股份（603086）截至收盘均跌停。
反弹能否持续？
后市方面，国金证券首席策略分析师李立峰分析，本轮市场的反弹更多的基础在于“预期差的博弈”，市场反转的基础目前来看并不存在，仍受制于“估值”与“盈利”的双重约束。一方面，经济增长小幅回落带动盈利预期的下滑；另一方面，制约债券市场的流动性同样制约着权益类市场。
李立峰称，目前业绩确定性的估值溢价的风格仍将延续。2013年至2015年，市场给予了“业绩高成长性”估值的大幅溢价，而在2016年至今，市场给予了“业绩确定性”的估值溢价。“估值在30倍以内，高ROE、高分红”的行业仍成配置的主流。站在当前时点，由于前期机构投资者“抱团取暖”过于集中，使得机构投资者开始守“旧”掘“新”，试图通过寻找中报业绩的确定性，进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略，行情的演绎有望由“漂亮50”扩散至“漂亮150”，与此同时，亦意味着“其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险”。
不过，兴业证券首席策略分析师王德伦依然认为，反弹窗口接近，但调整趋势不改。
王德伦看好短期反弹的逻辑包括：
1.IPO节奏放缓+减持新规短期内将缓解市场资金压力，有利风险偏好回暖，尤其是对此前受影响较大的中小创板块。
2.投资者此前对6月市场的悲观预期落地后或迎情绪修复。一方面，由于跨季、MPA考核、大量MLF到期以及联储加息等因素，此前市场对6月流动性已十分担忧；另一方面，6月事件性因素集中，6月12日银行自查上报、6月15日加息决议、6月21日MSCI公布纳入结果、6月底MPA考核节点，一系列事件结果未定，仍可能影响风险偏好；当靴子逐步落地、预期到达低点后市场或迎来情绪修复。
成长股大分化？
成长股方面，王德伦认为，成长股可能会受纳斯达克大跌的短期冲击，但长期看已进入“大分化”时代，继续关注精选“真成长”。
王德伦分析指出，纳斯达克指数上周五（6月9日）大跌，苹果、特斯拉等科技类公司股价均大幅下挫，对国内的成长股或有短期冲击，但也不能刻舟求剑的看其影响。因为纳斯达克指数是在连续创新高后的震荡，而创业板此前即处于连续调整中，因此也不必过度担忧。
其次，长期来看，王德伦认为，成长股之后难以出现板块性的整体上涨，而将进入“大分化”时代，去“伪”存“真”最重要。
王德伦认为，成长股中部分有稳定内生增长、估值已调整至合理区间的优质白马当前已经具备了配置价值，建议关注并精选这些“真成长””。同时，成长股的优胜劣汰将加速，其中缺乏内生增长、估值畸高、频繁“讲故事”和资本运作的标的将被趋势性抛弃。
在配置上，王德伦建议，成长股进入“大分化”时代，重点关注其中具备稳定内生增长、估值已调整至合理区间的“真成长”。其中包括：
1.“红旗招展，政策引领”：大金融板块中首推券商板块（估值优势叠加监管收紧至相对极限）。5月推荐大银行（五大行）和保险（四大保险）继续受益于金融业“供给侧改革”。
2.“白马孕育、绩优价值”：继续看好消费白马（医药消费、品牌家电&家居、品牌白酒），技术白马（消费电子）。
3.“黑马反转、供需改善”：螺纹钢、航空和机场、电解铝和氢氧化锂、耐材。
主题投资方面，王德伦建议关注油气改革（油气改革文件出台）、粤港澳大湾区（7.1香港回归20周年）、混改（国电南瑞资产重组方案落地，混改进程有望加速）、地方国改（山西、天津、云南等地预期差较大）以及京津冀3.0（风险偏好修复下关注雄安板块新一轮行情）。
李立峰则依次推荐：大金融（MSCI有望成为催化剂）、航空（受益于原油下跌+人民币升值）、电子、机场、铁路运输、家电、食品饮料、电力等。