三地股王同时新高 “漂亮50”扩散至“漂亮150”？(2)

很明显，A股创新高的个股集中在所谓的白马股之中，那么这种涨势是否还会延续？

对于茅台和腾讯等股价不断创新高的原因，兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东表示，中国经济“脱虚向实”，基本面研究的关注重点从GDP波动转向产业结构调整、效率提升。优势企业将强者更强、价值重估。

他还提到，中国资产配置的大逻辑将重塑，从“钱多资产荒”的炒估值泡沫逻辑，转向“盈利驱动、价值重估”的基本面逻辑。

而中国资产投资的新逻辑将是：优势企业盈利驱动、价值重估。盈利驱动、价值投资的方向将聚焦各个细分行业龙头。张忆东指出，未来中国经济只要进入稳态，保持5%至7%的GDP增长，通过行业整合，龙头公司就能提升毛利率、市占率、开工率，最终就是ROE和EPS持续改善。港股市场指数恒生指数、国企指数的权重股都是各行业龙头，其盈利能力将受益于中国经济降速后的转型新阶段，受益于优胜劣汰、“赢家通吃”，盈利将不断改善。

海通证券认为，A股出现消费股和白马成长行情，主要源于：一是在经济转型期，消费升级正在进行中，需求改善推动消费股业绩好转；二是在震荡市中，机构投资者占比上升，尤其是绝对收益资金占比上升，更注重业绩的确定性、估值和业绩匹配度；三是监管层加强管理，引导市场向价值投资回归。

安信证券表示，“中国版漂亮 50”现象，是A股市场在当前环境下，投资偏好的一种转变，从而进行了一次对龙头价值股的一次主动的价值发现。而所谓因为必须要持有股票填仓位而被迫抱团，包括何时选择降仓等，都是基于公募机构行为模式的判断，未必适用。

国金证券李立峰团队认为，站在当前时点，建议投资者耐心等待市场出清。机构投资者倾向于“守旧掘新”，但抱团“低估值大白马”的主流配置风格短期内不会结束，或许将从“漂亮50”扩散至“漂亮150”。

值得一提的是，沪深300指数周五悄然创出3590.89点一年半新高。而此前领涨的上证50指数在过去的10个交易日内已经第5次刷出2016年1月以来新高。

难道上证50热潮真的要开始向沪深300扩散？