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股权质押风险攀升 大股东解困奇招频出

2017-06-12 06:01:43    中国证券报  参与评论()人

在经历2015年股权质押的高峰期之后,经过近几轮大调整,高位股权质押平仓风险越来越大。据兴业证券计算,以2017年5月31日收盘价为基准,测算本轮调整中,达到平仓线的规模为1907亿元,到达预警线的规模为5285亿元。目前,多家上市公司因重要股东股权质押涉及平仓线而发布补充质押公告,从补充质押的公告数来看,2017年4月、5月补充质押的公告数大幅增加,分别达到59个、140个,创历史新高。

在上述背景下,为了缓解被平仓风险,不少“解困”资金也相继出现。同时,大股东们目前正在使用各种奇招试图自救避免爆仓风险,停牌、“兜底式”增持、注入资产等多种方式相继出现。

爆仓阴影下积极筹资

“只要是上市公司控股股东,即使没有任何股权用于质押或抵押物,5000万元的流动资金可以随时提供。但如果有更多的资金需求,则需要提供抵押物。”一行业内人士表示,目前最受资金方认可的抵押物还是流动性更高的A股股权,大股东如实在没有股权可用于抵押,只要签订协议,他们可以帮助进行市值管理、寻找资产注入维护股价。

深圳一位券商资管人士告诉中国证券报记者,由于上市公司大股东、实际控制人手中的股票大部分都有限售期,无法出售套现,因此股权质押作为一种融资手段备受大股东欢迎,尤其是在股价高涨期间,大股东通过股权质押获得流动资金的欲望强烈。“目前大多数股权质押的折扣一般都在三到五折左右,一些大蓝筹或基本面更好的股票,折扣可以更高一些。其实大部分资金方也不太愿意大股东爆仓,会给大股东一些时间进行筹资或补充质押。”

作为常规融资手段,股权质押经常被上市公司大股东使用,以换取质押股份市值三到五成的融资额。不过,随着股价波动,股权质押有可能出现无法偿付本金等风险。

在大股东股权质押爆仓风险越来越大的情况下,上述第三方资金的出现或许可以帮助大股东解燃眉之急。目前,不少上市公司不得不停牌等待大股东进一步的自救措施,大股东也开始多方筹资。

数据显示,自今年3月中旬以来,德豪润达股价持续下挫,截至5月24日停牌,其股价下跌超过25%。自5月24日起德豪润达开始停牌,主要原因是控股股东芜湖德豪投资有限公司(简称“芜湖德豪投资”)质押的部分股份触及警戒线。据了解,芜湖德豪投资持有德豪润达股份2.92亿股,占公司总股本的20.94%,但因自身资金需求,芜湖德豪投资已将其所持股份的98.75%办理了股权质押手续。