证监会：今年1到4月有35家企业IPO申请终止审查

证监会新闻发言人今日表示：今年1到4月有35家企业IPO申请终止审查。

证监会集中公布35家中止审查和未通过IPO的18家企业情况。证监会新闻发言人表示，中止审查企业的问题有：财务状况异常，会计规范性问题，业绩下滑，股权或战略调整。未通过IPO企业的问题有：会计规范性存疑，经营或财务状况异常，持续盈利存疑，关联交易或关联关系存疑，申请文件证真实存疑。

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IPO超预期减速缓解抽血效应 A股缺增量资金现状仍难改善

IPO作为资本市场的大热点，一举一动都备受各界关注。证监会近期连续减少新股发行批文，且拟融资金额也出现显著下降。市场普遍认为监管层呵护市场的意图明显，未来新股发行节奏或将更多考虑市场承受力。但由于市场缺乏增量资金的现状仍未改变，A股依然延续弱势行情。

新股发行节奏连续两周放缓

在近期市场持续弱势调整的背景下，“新股发行节奏偏快”受到了部分市场人士的质疑。证监会近期逐步放缓了新股发行节奏。5月26日，证监会核发了今年第19批的IPO批文，共批准7家企业的首发申请，筹资总额不超过23亿元；6月2日，证监会核发了4家企业的首发申请，筹资总额不超过15亿元。

新股核发数和筹资总额连续两周下降，凸显监管层呵护市场的意图。对此，上海证券指出，监管层有意平稳市场，提振投资者信心，根据市场可承受力和市场发展情况来调整新股发行速度。不过，新股发行或仍停留在减少层面，而不会暂停。据媒体报道，有接近发审委员的业内人士表示，IPO预计不会暂停，因为暂停之后还需要重启，需要解决的问题会更多。

值得注意的是，在IPO批文调缓以及减持新规的作用下，A股仍然低迷不振。5月31日，证监会首次减少IPO批文的第一个交易日，两市冲高回落；6月5日，证监会第二次减少批文后的首个交易日，上证指数再度失守3100点。

市场缺血局面未得到改善

证监会祭出减缓新股发行节奏等“救市”利器，却并未显著改善A股走势。2012年11月3日，大盘在2000点附近停发IPO，但大盘反弹3个月以后创出了1849点的低点；2015年6月，市场遭遇罕见的剧烈震荡，管理层不久之后宣布停发IPO，但大盘经历短暂反弹后再次大跌，最低回踩2638点附近。

新股发行放缓确实对市场是一大利好。一方面，每周5、60亿元的发行额度降到20亿元左右，降低了对市场的抽血作用；另一方面，这一措施也缓解了部分投资者对将来新股解禁压力的担忧。但它并不能实质性改善当前市场缺乏增量资金的现状。况且当前各方都普遍预期证监会不会暂停IPO，只会放缓。

截至6月2日，上交所融资余额报5018.26亿元，较前一交易日减少10.55亿元；深交所融资余额报3561.77亿元，较前一交易日减少7.22亿元；两市合计8580.03亿元，较前一交易日减少17.77亿元，连续第二个交易日下降，同时再度创下年内新低。具体到两市成交量来看，沪深股市成交量近期基本都在4000亿元下方徘徊，6月5日更是只有3200亿元。

市场全面持续回暖或不现实

A股要走出当前的低迷，必须要解决增量资金缺少的问题。而A股市场资金面趋紧是在多方面因素作用下导致的。除投资者对新股发行速度较快的担忧之外，金融监管不断加强，年中资金面趋紧以及美联储6月议息都是导致资金面紧张的因素。而在强监管环境下，仅靠调节新股发行速度难以有效提振市场信心。

因此，在市场资金面压力真正得到缓解前，市场全面持续回暖并不现实。申万宏源研究所市场研究部联席总监钱启敏认为，股市有其自身规律，大量估值偏高的创业板或中小板股票的回调动能依旧存在。虽然估值偏低的蓝筹股或许可以继续走强，但也只能维持股指走稳，大盘出现全面复苏的可能性不大。(来源：通信信息报道)