兜底增持先要“亮底” 监管出手规范信披(2)

从本轮奋达科技等倡议书公告看，表述内容与此前一样较为粗略，仅披露了适格对象、有效购买期、连续持股时间等信息。值得注意的是，发出此类倡议的公司，多数存在大股东高比例质押的现象，不少公司处在限售股解禁、再融资实施等敏感期，具有较强的提振股价的动力。因此，外界对于此类兜底增持的动机等问题提出质疑。

信息披露“亮底”

随着监管介入，兜底增持的公告内容已升级到“2.0版”，更具可操作性及透明度。

例如，星辉娱乐在补充公告中明确了“因增持而产生亏损的定义”，即境内员工在6月6日至6月9日期间净买入的公司股票，其在12个月后仍持有的，如股票价格低于增持期间股票买入均价，则董事长陈雁升对亏损部分予以全额补偿。

此类倡议书中，员工可购买量及公司老板的兜底额度，颇受外界关注。星辉娱乐明确，陈雁升承诺补偿的限额为员工购买总价不超过其月工资(截至2017年4月)24倍的部分所产生的亏损，据此计算，员工的购买总价不超过4.97亿元，因此预计补偿上限为4.97亿元。另外，公司将本次倡议承诺纳入公司承诺事项管理，并披露了陈雁升的补偿资金来源及相关保证措施。

兜底额度方面，国恩股份、吉艾科技等公司并未“封顶”，补偿模式各有差别。如吉艾科技明确，补偿计算时点具体为购入日期2017年6月6日至6月15日；出售日期为2018年6月14日至2019年6月14日；补偿金额为购买总额减去出售总额。若在规定出售日期内出售完毕，则按照购买及出售总额计算，按差额补偿；若在规定出售日期内未出售完毕，则只针对已出售部分进行补偿。宝莱特的补偿模式与之类似。

尤其值得一提的是，吉艾科技等四家深市公司均表示，将该承诺事项纳入公司承诺事项管理。吉艾科技还表示，将在限定购入日期结束后两个交易日内，披露员工本次增持情况。

此外，上述公司均补充披露了员工数量及薪酬等信息，并进行了风险提示。东方金钰则主要补充披露了减持计划、质押风险、履约能力等信息。

“总体而言，打完补丁后，兜底承诺的可信度及可操作性增强了，相关公司的基本面及风险状况也更加透明。”市场人士表示。

刺激效应递减

不过，也有企业人士指出，兜底增持的有效购买期大多只有几个交易日，从动员、到员工筹资、开立账户等程序看，普通员工真正可操作的时间非常短，“象征性大于实质”。