安信：粤港澳大湾区耀世而出 11股黄金组合(3)

粤港澳大湾区虽然发展规划尚未出台，但凭借其现有的区位优势、区域面积、经济体量、人口规模，与世界三大湾区相比也毫不逊色。粤港澳大湾区发展规划出台之后，粤港澳后续的融合发展令人期待。

3.粤港澳大湾区主题的投资逻辑：寻找炒地图背后的独特逻辑

这段时间A股最火的应该是“地图”，继“一带一路”的新疆和福建地方股大涨后，“带路”上的港口股、“雄安”带动的河北股以及“粤港澳大湾区”的广东股轮番上演涨停潮。但我们认为，炒地图的背后逻辑各有不同，“雄安新区”最佳的投资标的是相关地产股和基建链公司，“粤港澳”的基建设施已经相当完善，港珠澳大桥也即将竣工，基建领域未来的空间并是特别大。“粤港澳”的一体化除了交通互联之外，更重要的是制度的融合与互补、产业链的开放与利益共享、人才的集聚与自由流动、金融的开放联通等等。相较于基建链，现代服务业更为受益于大湾区战略。

粤港澳大湾区投资把握三条主线：一是粤港澳大湾区相关房地产公司；二是大湾区未来重点发展的现代服务业：科技创业、交运物流、金融创业、休闲旅游等行业；三是现有产业升级的先进制造业。

房地产：湾区的一大特点就是区域小但经济体量大：粤港澳大湾区范围占全国土地面积不足1%，人口数量不足全国总人口的5%，却于2015年创造了全国国内生产总值的13%。随着粤港澳大湾区建设，未来将呈现出比肩世界三大湾区的大体量、高密度、高产出特征。土地和房地产价值有望获得提升，为当地的房地产公司带来投资机会。看好开发程度较低，未来潜力较大的珠海房地产市场以及有望成为全国创新中心和金融中心的深圳房地产市场。建议关注：格力地产、世荣兆业、香江控股、天健集团、华发股份、世联行、深深房A、珠江实业等。

现代服务业：“粤港澳大湾区”向世界一流湾区看齐，未来同样将具备经济集聚功能强大、服务业高度发达、创新能力领先、全球重要金融中心、交通枢纽位置凸显等优势于一体。大湾区将进一步重塑区域经济空间组织关系，挖掘出新常态下实现经济增长中高速、产业结构中高端目标的新动能。在一个世界级的城市群中，现代服务业将成为大湾区经济的核心，尤其是显著受益于大湾区的融合与优势互补的科技、物流、金融、旅游四大产业。

科技创业：深圳背靠东莞、惠州，是中国科技创新最活跃的地区之一，大湾区建设将促进深港人才流通，补齐深圳高校资源短板，并带来更充沛的资金和更开放的思维，将助力粤港澳大湾区成为世界的科技中心。建议关注：力合股份（位于珠海，转型创投）、大众公用（持有深创投集团13.93%股权）等。

交运物流：五大机场、三大港口，全国最密集的交通网络，令整合后的大湾区有望成为全球性的物流中心和供应链管理中心，在21世纪海上丝绸之路中发挥关键作用。建议关注：珠海港、深赤湾A、盐田港、南山控股（物流地产）、中集集团（集装箱龙头企业、拥有深圳前海土地约50万平方米和蛇口太子湾土地约4万平方米）、恒基达鑫（石化物流）、粤高速A、中远海特、广深铁路等。

金融服务：粤港澳大湾区在金融上将扩大内地与港澳金融市场要素双向开放与联通，打造引领泛珠、辐射东南亚、服务于“一带一路”的金融枢纽，形成以香港为龙头，以广州、深圳、澳门、珠海为依托，以南沙、前海和横琴为节点的大湾区金融核心圈。建议关注：越秀金控、广发证券、国信证券等。

休闲旅游：旅游是澳门、香港的重要支柱产业，大湾区建设有望加强城市群间的旅游合作，并推动整个珠三角地区旅游业的发展。建议关注：华侨城A、岭南控股等。

先进制造业：珠三角地区是中国制造业最为活跃的地区之一，推动制造业转型升级，向全球价值链高端迈进，培育战略新兴产业集群是粤港澳大湾区建设的应有之义。建议关注：佛山照明、国光电器、比亚迪、拓斯达、航新科技等。

另外关注当地基建、公用事业、环保等相关公司：建议关注：塔牌集团、粤水电、东江环保等。

最后根据综合评估，构建了粤港澳大湾区的黄金组合：三大港口（珠海港、盐田港、深赤湾A）、三大地产（格力地产、世荣兆业、香江控股）、南山控股、塔牌集团、中集集团、佛山照明、东江环保。

最后关注三个时间节点：1）梁振英下周率团考察粤港澳大湾区多个城市；2）粤港澳大湾区发展规划有望年内出台；3）港珠澳大桥年底或将试通车。

风险提示：粤港澳大湾区规划出台晚于预期