贾跃亭好同学的公司成浑水做空新猎物！内地资金顶风买入

6月6日，著名沽空机构浑水(MuddyWaters)创始人Carson Block放言称，将做空一家港股上市公司并在第二日发布该公司名称，市场纷纷猜测智美体育、通达股份以及今天的主角敏华控股将“中招”。消息发布后，上述公司纷纷成为“惊弓之鸟”，股价大幅下挫。

在经历一天的提心吊胆之后，鞋子终于落地。据报道，6月7日Carson Block在香港SOHN论坛上表示，下一步将做空的公司是敏华控股，称其有财务造假行为。敏华控股作为一家港股通标的公司，内地资金损失惨重。

据了解，敏华控股的董事长黄敏利曾因2016年个人出资相助困境中的贾跃亭及乐视，被赞为中国好同学。这一次，曾经300亿市值的敏华控股要谁来拯救？

敏华被做空早有先兆

6月6日，在浑水宣布将做空一家港股上市公司之后，敏华控股股价当天即下跌8.59%，而在6月7日午后再次下跌10%，公司不得不在2点30分宣布停牌。

目前，浑水还没有发布详细的做空报告，但市场情绪随着近期辉山乳业等多起做空事件已经风声鹤唳，在6月6日浑水放言之后多只个股均大幅下挫，但在“谣言”澄清之后，被“错杀”个股均有强势反弹。

而另一方面，敏华控股被做空实际上也并非完全没有先兆。

01、被做空早有先兆

从过去五年内的做空案例来看，包括浑水、哥谭、香橼、匿名分析、GlaucusResearch以及EmersonAnalytics等专业沽空机构活跃在做空的第一线。专业沽空公司通常有自己的做空“套路”：寻找“问题公司”，卖出该公司股票，建立仓位，然后发布做空报告，在公司的股价下跌中获得盈利。在整个做空过程中存在着脉络清晰的利益链，其中包括律师事务所、会计事务所、审计机构、研究机构和对冲基金等。

对此，天风海外研究指出，沽空机构在选定沽空对象后，发布沽空报告收线坐等收益前，通常会采取衍生品交易沽空操作，比如窝轮、牛熊证、期权等，或者借货沽空提前建立仓位。因此公司在被沽空机构狙击前通常沽空股数、金额和比率通常会显著提升，尤其是在没有重要利空消息时，沽空仓位的迅速增加预示着沽空风险。以科通芯城和瑞声科技为例，二者都在沽空报告发布前2周内无预兆地沽空仓位迅速飙升。