人民币汇率企稳助外汇储备“四连升”

央行6月7日下午发布了最新的外汇储备数据，截至2017年5月31日，我国外汇储备规模为30536亿美元，较4月末小幅上升240亿美元，增幅为0.8%。为连续第四个月出现回升。

中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛告诉第一财经记者，外汇储备余额连续上涨的原因一方面是资本流出压力减缓，并且情况改善的势头依然在延续;另一方面是由于估值效应，美元指数近期走弱，非美元货币对美元出现升值，资产价格升值，这是外储上升的一个最主要的原因。

今年5月，美元指数贬值2%左右，5月人民币对美元汇率升值幅度超过1%。

管涛认为，资本流出的情况得以改善，市场的作用越来越大。随着人民币汇率的企稳，市场的恐慌情绪也得以平复。“大家都不恐慌，实现双赢。政府也不会收紧政策，市场有一些正常的业务也可以更好的得到满足。”他称。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，5月外汇储备的大幅回升进一步对人民币汇率形成支撑。2017年人民币汇率大概率逆袭，主要理由是中美经济增长、货币政策、汇率政策、资产价格泡沫四大背离不再，年初至今人民币兑美元已经升值超2%。

在专家看来，近期汇率形成机制微调也对稳定人民币汇率具有积极正面的意义。今年5月，中国外汇管理中心表示，中国考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入“逆周期调节因子”，这主要是适应对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

管涛对记者表示，增加逆周期因子使得汇率形成机制更加完善，对于稳定人民币汇率也具有一定的帮助。“过去是美元强、人民币弱，美元弱、人民币强，很大程度上是美元走势来主导人民币对美元的走势，但现在逆周期的调整更多反映国内经济变化，使得汇率形成机制更加完整、全面。”他称。

摩根大通亚太地区副主席李晶也告诉记者，逆周期因子的引入旨在使人民币汇率中间价更好地反映宏观经济基本面。从基本面因素来看，包括经济前景、利率差异、国际收支以及美元兑其他主要货币的变化都将对人民币的市场动态产生影响。基于中国良好的宏观数据和资本外流压力减小，她认为近期人民币的升值主要是由于市场仓位的调整，在未来一段时期内人民币将保持基本稳定。