巴克莱：英大选面临四种结果 市场届时将是这样的

（原标题：巴克莱：英国大选面临四种可能选举结果，市场届时将是这样的）

英国首相May于4月18日建议提前至6月8日，即本周四进行大选。选民站将于当地时间早晨7点开始投票，并于晚上10点关闭。同时，出口民调也将于10点公布模糊数据。据悉，官方的初选结果将于6月9日凌晨一点，即北京时间6月9日上午八点（时差7小时）。但如果选情胶着的话，可能将会推迟公布时间。

根据英国大选的传统，如果有政党能够赢得绝大多数席位的话，也就是要赢得650个席位中超过326个席位，则该政党能够直接组建政府。若无政党赢得大多数席位，则有两种可能，要么与大多数席位党派组建一个少数派政府，要么组建一个联合政府。无论哪一种情形，现任首相Theresa May都将执政，直到新政府的建立或到6月19日新一届议会的召开。

民调：保守党领先地位削弱，工党奋起直追

当May于4月中旬宣布提前选举时，她所领导的保守党在民调上领先了工党近20%，然而最新的民调显示，领先优势正逐渐减小，现在只领先了约5%。巴克莱在最新的研报中分析认为，该差距的缩小来自于那些小党派对工党支持的转变。另外对席位的预测显示，保守党派仍可能赢得大多数席位，但不排除组建悬浮议会（hung parliament）的可能。

所谓悬浮议会，英国政治术语，就是无任何党派赢得下议院650个席位中的大多数席位。上一次出现悬浮议会是在2010年英国大选时，工党、保守党和自由民主党不分上下，形成三党鼎立局面，英国官方于2010年5月7日宣布出现“悬浮议会”。

大选可能出现的四种情况分析

1、保守党强势胜出：May领导下的保守党以超过大多数席位50个赢得大选。那么May的民主支持将进一步增强，并在接下来的五年执政英国。就政策和权力平衡而言，这种情况意味着英国当前局势的延续。并且May有望实施保守党的竞选宣言，并采取更坚决的退欧谈判方式。

2、保守党赢得微弱大多数：这意味着保守党赢得大多数席位，但不超过50个席位。这种情况下，May的权力和执行力将被削弱，甚至可能在接下来的2年内将面临失去领导位置的挑战。并且政府的换届将带来国内政策的不确定性和退欧谈判的推迟。

3、悬浮议会下保守党领导的政府：若没有党派获得大多数席位，根据当前的民调则可能组建一个保守党领导的少数派政府或联合政府。与上一种情况类似，政治派别的不稳定势必导致极大的政策不确定性，进一步拖延退欧谈判。

4、悬浮议会下工党领导的政府：考虑到当前工党竞选宣言的左倾立场，在这种情况下则意味着由“右”到“左”的政策不确定性将被进一步放大。届时，市场根据这些政策的范围和影响将可能带来极大影响。

下表是主要三大党派，保守党、工党和自由民主党的主要政策立场。

英镑

上图是巴克莱根据上述4种情境对英镑产生的走势影响的相应分析。很明显，巴克莱认为无论保守党派获得多少席位，赢得大选的可能性高达80%，这样的话英镑有望走强，且对欧元升值幅度将在0.6%左右。

股市

巴克莱认为，若保守党强势胜出的话，将会增强Theresa May的领导，也因此可能减少了“无条件谈判”脱欧的可能性，换句话说，这将是英国现状的延续。并且考虑到英国国内股市相对经济增速的低估值，保守党的胜利将进一步有助于英国国内的股市复苏增长。此外，巴克莱的外汇分析师认为英镑的走强也将助力股市。

此外，巴克莱认为在这种情况下，英国富时FTSE250指数将会强于FTSE100，并且认为英国国内的大众零售、房屋建造、银行、房地产和旅游休闲行业的板块将会显著走强。

另一方面，巴克莱认为除了保守党强势获胜的其他三种情况，都将对FTSE100形成利好。目前，FTSE250相对FTSE100在最近数周已经走弱了约3%，这意味着投资者已经开始给选举风险计价。此外，相对经济负面情况，英镑走弱也将支撑FTSE100获得正收益。考虑到FTSE100的收入敞口大部分位于非英地区，因此脱欧进程的影响将更多来自于英镑走势，而不再是英国国内的经济不确定性。