主流券商喊话A股“要涨” 基金经理却投了反对票？(2)

兴业证券的观点是，IPO批文数量降至4家，筹资总额也大幅下降，减少了市场的资金压力，对此前连续下跌的次新股板块也是利好。

需要看到的是，今年以来的行情二八、甚至一九现象很突出，即出现所谓的“抱团”，消费龙头和白马成长表现尤其优异。

而在华创证券的策略分析师王君心中，逆向投资的时钟开始摇摆，其也开始基于逆向投资的思维出发思考市场反弹的逻辑以及风格收敛的可能性。

“对于短周期而言，我们认为成长进入了左侧配置区间，超跌反弹的机会将在下半年出现。”王君更是直截了当地提出。

王君认为，三季度处于库存周期筑顶后下滑初期，参考最近两轮库存周期下行前期，整体市场风格呈现“成长表现最佳，消费逐步衰退”的特性，在美联储加息及国内监管“空窗期”下，流动性和风险偏好边际改善是三季度主要特征，从历史相似时期行业表现上看，高贝塔板块行业最为受益。

“主板的企业盈利在一季度位于高点，而之后企业盈利可能将处于下行通道。现在大家的关注点从企业盈利转向了关注分母即流动性，很多行业的业绩会下来，可能地产和消费未来的回调会比较大。另外一方面成长板块去年以来到现在处在超跌中，成长板块的风险收益比非常高。”一位接近华创证券策略团队人士向第一财经解释称。

买方一拥而上?

卖方几乎一致地喊多，但并不代表买方也会为之“买单”。

“不同的投资人投资方法不一样，预期收益也不一样。其实主板品种一直走的不是特别差，跌幅过大的是中小创。这个就取决于现在基金管理人怎么考虑，如果他觉得现在风险偏好提升的情况下股价有提升空间，具有交易性的机会，那么可以考虑在低估的时候进入，高估的时候卖出，前提是基金经理是擅长于此的，但并不是说每个人都适合这样的操作。”上海一位价值成长型公募基金经理也告诉第一财经。

该基金经理认为，基金管理人有自己的投资方法和策略，不会因为说外部的影响就改变之前的投资方法。

“如果市场环境适合你，可以积极一点;如果市场环境不适合而去做，就会多犯错误。整体而言，我会观察市场环境是不是适合我的风格和方法，如果不适合的话，一半一半吧，因为忙活半天可能也没有什么正贡献。”他说。