机构论市：分化加大透露何信号 两类股望成下一波行情领头羊(3)

3、大量IPO更容易在投资者心理上造成较大影响。

回顾深次新股指数(399678)自2015年6月之后的几次较大幅度的下跌，之前的几次大跌跟IPO常态化没有关系，反过来说，今年IPO常态化后，次新股也走出了明显的春季行情。不过，无论是不是IPO问题造成的大跌，深次新股指数有一个共同的特点是：该指数都在快速大跌40%左右之后，出现了较大的反弹行情。所以，消息面是一方面，消息可以被主力翻手为云覆手为雨，更重要的是便宜、或者阶段性便宜才是能否运行波段行情的根本。也就是我们前期持续说到的一个观点：熊市的机会来源于大跌。而目前深次新股指数(399678)两个多月跌幅36%，无疑具备了超跌的基本特性。

总结一句话：熊市因为指数向上的空间被封杀，市场要想获得结构性的行情，必须来源于局部指数大跌之后，这属于典型的跌出空间。樊波认为：次新股由于独特的优势，最容易成为结构性行情的常客，在深次新指数(399678)跌幅36%之后，波段行情是值得期待的。