银行保险等上证50板块下挫领跌大盘 次新股大涨(2)

短期或反弹中期格局继续震荡

天风证券徐彪表示，短期或反弹，中期格局继续震荡，关注混改预期差强烈的建筑央企。对于A股市场，此次减持规定的出台短期内能起到一定稳定情绪的作用，并且从5月至今的数据来看，产业资本已经开始出现大幅增持，市场短期有望出现反弹。

6月开始，需要关注中国A股的第四次MSCI大考，另外6月还需重点留意WWDC全球开发者大会、美联储议息会议、以及季末的MPA考核。中期来看，支撑过去一年市场震荡上行的核心驱动力之一是盈利上行和不断超预期，向前看这一动力在不断衰减，同时，美联储加息促使的国内流动性的边际收缩，都使得市场大概率中期维持区间震荡的格局。

国金证券：

反弹有望在6月中下旬开始

国金证券表示，市场的企稳反弹有望在6月中下旬开始，但由于近日出台了一系列制度利好，反弹的时间窗口略做提前。对证监会出台的系列组合拳，倾向于市场将给予偏正面的反映。《减持新规》的出台，其本质上是将“一级半、二级市场”两者的市场利益做了重新的分蛋糕，以保护中小投资者为出发点。再则，考虑到新股发行意外放缓，且叠加6月限售股上市规模全年最低，央行表态将做好了应对6月流动性波动的充分准备，以保持流动性基本稳定，稳定好市场的预期。上述因素，均为6月A股反弹提供了一定的偏暖环境。另外，假若美联储6月份超预期的暂缓加息，那么A股的反弹将更加顺畅。

当然需要强调的是，本轮市场的反弹更多的基础在于“预期差的博弈”，市场反转的基础目前来看并不存在，仍受制于“估值”与“盈利”的双重约束。

行业配置上，强调“甄别后续市场风格”重于“单个行业选择”。短期由于制度利好，如“减持新规的出台和新股发行数量暂缓”等，前期因担忧减持而提早出现下跌的个股(如次新股)或出现超跌反弹；但稍远点来看，“估值在30倍以内，高ROE、高分红”的行业仍成配置的主流，如：大金融、航空(受益于原油下跌+人民币升值)、机场、铁路运输、家电、食品饮料、电力等。

中航证券：

大跌后的次新股机会大于风险

中航证券表示，6月的第一个交易日，市场延续了5月底的调整，再次出现回落的行情，说明市场依然还在弱势格局中。根据弱势市场热点转换的基本逻辑，一个热点炒作完成之后，稍作休整一段时间之后市场必定有新的热点崛起。