6月A股纳入MSCI指数概率增大！这些个股必须关注！(3)

本轮MSCI 提出的新方案是在以互联互通的新框架下作出了大量变动，大幅超出市场预期。新框架的变化主要体现了MSCI 对大市值以及流动性的重视程度，即对可投资性和配置价值的加码。

2016年MSCI未通过的主要原因及当前改善

资料来源：MSCI、平安证券研究所

机构布局MSCI框架下的A股投资

野村的分析师指出，提案纳入指数的股票数量减少，意味着MSCI今年6月若真的宣布纳入A股，那么A股在MSCI全球新兴市场指数的权重将占0.5%，也就是约有120亿美元资金将流入中国股市。

一些机构开始研究如何布局MSCI框架下的A股投资机会：

中信建投：A股纳入MSCI指数将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格由公募和散户主导的风格向“绝对收益特征”切换。

通过比较分析本次潜在纳入标的以及QFII 的投资偏好，A 股纳入MSCI 依旧利好于价值蓝筹板块，包括大金融、大消费以及传媒、计算机等领域的科技龙头。在周期下行、利率进入上升通道、监管加强的背景下，价值回归与抱团取暖依然是A 股的趋势所在。配置上，继续坚定大消费主线，尽管市场对追高有所顾虑，但消费龙头的确定性溢价和防御性依然有相对优势。另一方面，前期诸如传媒等新兴消费成长板，估值已经接近历史低位，其出色的成长性或将引发市场对“价值”的再定义。

中金公司：如果6月MSCI宣布纳入A股，并于2018年中正式纳入。那么正式纳入时，基于全球跟踪MSCI指数体系资产规模与潜在纳入标的的权重静态估算，A股市场短期资金流入规模约为97亿美元。但是考虑到：a)根据MSCI的估计和测算，以MSCI指数为业绩指标的资产中主动型基金的占比要高于被动型基金。 b)沪深港通已经运行一段时日，海外投资者已经通过互联互通机制累计净买入A股2200亿元，MSCI正式纳入A 股后的短期资金流入规模可能比静态预估值低。目前外资在A 股参与率较低，未来随着市场进一步的开放和外资对中国股市兴趣的提升，长期资金流入可能会显著高于短期的预估。

静态估算纳入时行业资金流入规模

资料来源：MSCI，彭博资讯，中金公司研究部

中金建议投资者布局两条主线：

△权重较高，资金流入规模较大的个股

△增长稳健，估值具备吸引力的个股

具体名单如下：

建议关注 A 股组合

资料来源：MSCI，中金公司研究部

(原标题：6月A股将迎重大事件！纳入MSCI指数概率增大！)