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减持新规出台,监管层为A股止血丨焦点众议

2017-06-02 08:03:00    第一财经APP  参与评论()人

日前,证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,随后,上交所、深交所也分别发布了相关实施细则。

新规对此前的减持规定进行了多项修改,包括大股东在连续90日内,通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%;减持上市公司非公开发行股份的,在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%;通过大宗交易方式减持股份,在连续90日内不得超过公司股份总数的2%,且受让方在受让后6个月内不得转让等。

在近期个股普跌的情况下,减持新规的出台会产生什么影响?市场对此众说纷纭。有观点认为减持新规只是在交易规则方面的修补,很难达到效果;也有观点认为这将改变长期以来一级市场盈利、二级市场亏损的局面。

黄凡:靠通过交易规则的修修补补,很难达到效果

宁波银行私人银行部总经理、德意志银行前董事黄凡

过去约束大股东在二级市场的减持行为的规则确实存在一些漏洞,对漏洞进行修补本无可厚非,但修改规则的方式有待商榷,本应该给市场一个缓冲余地,至少应该多方征求一下意见,现在贸然修订,并马上实施,某种意义上体现了维稳式的监管思路,这并不符合监管者应该秉持的公平、公正、公开等三公原则。

在A股以散户为主、估值总体上仍然虚高的状态下,这个新规的作用到底有多大?笔者是持中性看法的。各种曲线减持、断崖式减持、清仓式减持、忽悠式减持,确实利用了一些漏洞,但如果资本市场的一些基本制度(IPO正常化、退市制度常态化、对操纵市场及内幕交易严格执法)不健全或得不到严格的执行,靠通过交易规则的修修补补,很难达到效果。

短期看,这次修改减持规则,会迎来利好和一波反弹,但从长远看,如果股市一些基本制度不严格执行,投资者的投资理念和思路不改变,中小投资者最终还是难逃被割韭菜的命运。

李隽:投资者不要盲目乐观,中小盘股的熊市还会延续

秦朔朋友圈笔者李隽

端午节假期前的周末,证监会出台了股东减持新规,尽管这可能短期内改变供求关系,或许对市场有一定提振,但这改变不了导致市场下跌的几个宏观大背景,投资者不要盲目乐观,“估值太贵”加上“利率上升”或许让中小盘股的熊市还会延续,只是变慢了而已。

中国股市或许要迎来一个“不破不立”的新时期,只有监管政策跟国际接轨,估值体系逐步跟国际接轨,让更多的好公司在A股上市,并更多地让上市公司业绩来决定股价表现,我们才能迎来中国股市真正的黄金时期。

宋清辉: 只有处罚力度大幅提升,才能震慑住上市公司重要股东肆意减持套现的冲动

经济学家宋清辉