期货午盘丨黑色系维持弱势 焦煤遭重挫跌逾5%

周四(6月1日)早盘，商品多数下挫，黑色系维持弱势，截至中午收盘，焦煤重挫5.05%，铁矿石、焦炭大跌逾4%，橡胶、螺纹钢、热卷、锰硅跌逾3%，锰硅、沥青、玻璃、甲醇跌逾2%，而涨幅方面，鸡蛋大涨4.86%，PVC、菜籽涨逾2%。

消息面上， 证监会副主席方星海6月1日于人民日报发文，呼吁加快推进期货市场改革创新。文章指出，要进一步优化市场参与者结构，积极推动商业银行、境外机构投资者参与国内期货市场。目前正积极与有关部门研究推进商业银行参与国债期货，以满足商业银行风险管理的需要;已确定原油、铁矿石作为特定品种试点引入境外投资者，目前正与相关部门一起积极研究完善有关税收政策。同时，金融期货引入境外投资者的方案也在研究中。

华安证券首席宏观分析师徐阳称：“5月PMI数据虽然和前值持平，但经济下行压力愈加突显。中国作为世界上重要的大宗商品消费国家，大宗商品需求下降直接利空商品市场。同时，考虑到6月份美联储加息预期强烈，中国央行可能会被动加息，资金面收紧也会从基本面上利空商品市场。此外，美国等国家的经济不确定性增加也使商品市场承压。”

徐阳表示，5月制造业PMI与上月持平，表明经济下行压力继续释放。从2005年以来的均值来看，5月PMI均值为52.33，低于4月均值54.1。所以，从这个角度来分析，经济下行压力并没有变得更加严重。但是，由于此次数据与上月持平，而各分项数据又表现很差，所以推测5月核心经济数据较难向好，下行压力依然在不断释放之中。

数据显示，5月PMI生产指数为52.3，与上月持平，低于生产指数5月历史均值54.2。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数，已经从4月的51.8和48.7下降到5月的49.5和47.6，全部低于荣枯线。采购量PMI也从4月的51.9下降到5月的51.5。另外，还需要注意的是，产成品库存PMI从4月的48.2下降到5月的46.6，而原材料库存PMI则从4月的48.3下降到5月的48.5，数据表明厂商的生产活动已经下降。

在经历了节前一段时期的补涨后，国内商品期货市场似乎还将回归补库周期见顶的下行逻辑中。

据太原煤炭交易中心统计数据，随着原煤产量恢复性增长，主产区煤炭供应充足，在传统用煤淡季，下游需求难以提振。近日，山西、内蒙古地区动力煤价格继续下调10元/吨至30元/吨。港口方面，本周环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比下行13元/吨，降幅明显扩大。最近一周，秦皇岛港口煤炭库存在600万吨左右的高位水平徘徊，沿海六大电厂库存总量维持在1200万吨以上，存煤天数在20天左右。在煤炭供应充足的条件下，下游动力煤采购进程放缓，预计“迎峰度夏”前，环渤海区域动力煤市场仍将面临下行的风险。

另外，因钢厂对焦炭的持续打压，焦企压力向上传导的意愿更强，且在开工率偏低，原料消耗缓慢下，焦煤库存偏高。所以，尽管近期炼焦煤降幅在50元/吨至120元/吨，但煤企的销售情况并无明显改观，部分高硫和配煤资源库存压力依然较大，市场仍存回落空间。

“目前期货市场一改前期强势运行局面转为弱势震荡，这极大地打击了商家的信心和积极性。他们对后市谨慎观望，补货多少取决于手头订单。如果订单的多少是未知的，很多人都不敢做先锋。”金联创分析师表示，期货市场弱势下行，市场心态偏弱，钢铁市场现货价格部分松动。由于下游需求乏力，因此降价后成交难现放量。在需求清淡背景之下，短期板材市场弱势盘整。