5个交易日大涨1000个基点升破6.75 人民币底气来了？

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人民币太强势了！周三盘中，人民币兑美元离岸价盘中连续升破6.82、6.81、6.8、6.79、6.78、6.77、6.76、6.75关口，创下7个月新高。从5月25日离岸人民币开始上涨以来，经过5个交易日，离岸人民币已经暴涨近1000个基点！

你有多久没见过6.7开头的人民币(不管离岸还是在岸)？我数了数，整整7个月。

从去年11月开始，离岸人民币(CNH)失守6.7关口，12月曾一度下挫到危险的6.968；眼见就要跌到重要关口7了，又一路缓慢爬升，31日盘中一度飙至7个月以来的最高点6.75.

在岸人民币(CNY)同样雄起，较昨日大涨400个基点报收6.8210，而且人家盘间一度涨至6.8108，差一点就刺破6.8重回6.7.

汇率和利率，31日令人更欣慰的显然是汇率。当整个金融市场都被3A级5年期、7年期中票收益率9年来首超同期贷款利率(也就是发行信用债还比向银行借钱贵) 惊得虎躯一震时，汇率市场传来的捷报自然让市场松一口气。为什么，总不至于双市失守啊。

原因是什么？马上要来的6月，美联储大概率加息，那么人民币凌厉的走势又能维持多久？来看——

原因一：美联储加息之前的技术性调整

31日很多刷屏的报道都提到了一句话，央行调整了中间价形成机制。记者采访了招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮和一位大行金融市场部的外汇交易员，均告诉记者这是最重要的原因。

我们有必要先讲一下，为什么央行出手调中间价的定价机制，会如此显效。简单来说，中间价是这么来的：做市商(也就是有资格报价的银行)先报价，央行去掉最高和最低报价后加权平均，再根据上一个交易日人民币兑美元收盘价得出来的。

这就出现一个问题，如果上一个交易日人民币走贬，再加上这一年多来看弱人民币的市场情绪本来就很浓，这样就容易放大单边市场预期，让第二天的中间价继续贬。

其实从811汇改以后，我们的中间价形成机制一直在调整，总体方向当然是怎么有利于我们人民币怎么来，让人民币不要那么容易被市场预期带偏。那这样自然要弱化收盘价对中间价的影响，所以就有了这回，央行在原来的中间价定价基础上，人为地加上了一个“逆周期调节因子”来综合收盘价的影响。