人福医药给全体股东发了个套 直追杜蕾斯路漫漫其修远兮

5月31日，人福医药让人大跌眼镜——原本公司近日公告收购杰士邦，成为全球第二大安全套巨头，可为什么股票竟下跌8.06%？盘中还一度跌停！这导致部分追高的股民亏损了10个点以上。大家纷纷摊手：人福医药给全体股东发了套……

背景：

人福医药在5月26日的公告中表示，人福医药将与中信资本共同斥资6亿美元收购Ansell旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务，通过本次交易，人福医药将拥有Ansell全球所有两性健康业务，包括安全套、人体润滑剂和情趣用品等业务。本次收购完成后，人福医药将成为全球两性健康领域的领导者，全球安全套市场的第二大企业。

小黄人

本来是中国人！

说起杰士邦，不知有多少人和中国证券报记者一样，以为它是个洋品牌？毕竟它有一个那么洋气的名字。而实际上，这个小黄人是土生土长的国产品牌。

2001年，杰士邦在武汉注册成立。人福医药持股80%，王学海持股20%。

2006年，人福医药以1.37亿元将杰士邦70%股份出售给澳大利亚乳胶保护制品巨头Ansell Ltd.(下称安思尔)，杰士邦成为名副其实的国外品牌。

2009年，人福医药再次审议通过以2511.70万元的价格出售了杰士邦5%的股权。

低卖高买：

看上去是一笔赔本的买卖

跨越11年的卖出与买回，投资者要算一算的是，在低价的时候卖出，却用高价买回，这到底是划算还是赔本的买卖？

回看2006年，人福医药第一次出售杰士邦时，当时，杰士邦的净资产为6018.79万元。而2005年，杰士邦的营收和净利润分别为1.44亿元和3100.22万元。即人福医药首次转手杰士邦股权的价格PB为3.26倍，PE为6.32倍。

2009年，人福医药第二次出售杰士邦，当时杰士邦的估值达到了5.02亿元，比2006年的1.96亿元增长了1.56倍。

此后，杰士邦的经营持续保持快速增长，截至2016年12月31日，杰士邦的总资产为5382.24万美元，负债为1761.96万美元，净资产为3620.28万美元。2016年，杰士邦实现营业收入6589.50万美元，净利润1207.22万美元，对应PE为16.5倍。