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机构论市:政策面资金面双重利好呵护 市场缘何冲高回落

2017-05-31 18:07:24    东方财富网  参与评论()人

华讯投资:市场缘何冲高回落

在节前利好的刺激下,早盘高开后借势上攻,最高摸至3143点附近,但面对4月底的阶段性高点3150点区域,指数的反弹仍然显得单薄,仅从量能就略知一二。反弹遇阻后,指数开始快速回落,其结果自然是因为部分资金的逢高套现所致。午后大盘再没有冲高的动力,回归后的指数只能围绕30日均线做文章,但直到收盘还是没有收于其上。在监管不断加强的高压背景下,市场流动性意愿的压制让市场缺乏生气。

证监会发言人5月27日表示,证监会将修改《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》,引导上市公司有关股东减持行为规范有序进行。这也是针对前期大股东等清仓式减持、断崖式减持,有目的性的加强监管。这一举措在市场引发巨大的反响,各种声音褒贬不一,这里不做深入探讨。就市场发展来看,减持新规在制度上极大的遏制了“大小非”们的赚钱套路,对股市的长期投资价值具有重大意义。但短期细节的影响则较为复杂。

我们看到,被市场解读为厉害的消息让节后市场头脑一热的大幅高开。但很快又被打回原形,这让消化利好后的大盘很快回到残酷的现实。如果说反弹源于消息,那么冲高回落一方面是源于对消息的褒贬解读,直接引发看好与看淡者两大对立面分歧加剧。而大盘冲高正好给了部分看淡资金逢高变现的机会。另一方面是源于市场本就情绪低迷,谨慎心理导致市场跟风盘意愿缺失,进而让大盘反弹失去原动力。当东风压倒西风,反弹也就昙花一现。

技术上,节前关注的下方年线支撑和上方双底颈线突破两大技术位,正好在利好的刺激下向上形成突破。但美中不足的是突破力度不够强,反弹空间不够高。这无形中加大了对于小双底颈线位突破的不确定性。从均线系统来看,伴随着利好突破的指数在30日均线附近反复争夺。而短期的5、10、20日均线金叉未能跟进形成支撑。如果短期能够站稳于30日均线之上,后期反弹还值得期待。否则,一旦落于30日均线之下,不排除回试年线的可能。

在两融余额方面,截至5月26日,两市合计8639.94亿元,减少62.46亿元。前期大盘指数从3295点跌到3016点,下跌8.5%的幅度。两融资金从9356亿下降到8640亿,萎缩幅度为7.5%。指数调整与两融余额萎缩,在幅度上趋于同步,两者误差仅为0.8%,在1%以内。可以看出,融资余额是一个落后指标,如果后期指数不再创出新低,就说明目前底部的确认已经逐步明确。