被雷军相中的御泥坊冲击IPO 细思极恐单一化现隐忧

（原标题：被雷军相中的御泥坊冲击IPO 细思极恐“单一化”现隐忧）

御家汇近年来已实施差异化战略，但御泥坊依然是公司主要收入来源，单一品牌销售集中成为其面临的重要风险。

仅仅通过5分钟的PPT演示，便在2015年拿到小米CEO雷军投资的御泥坊，如今要上市了：御泥坊母公司御家汇股份有限公司（下称“御家汇”）发布招股说明书，拟登陆深交所创业板。

一直以来，御家汇都很重视线上渠道，这也是其品牌迅速打响的关键。在本土面膜市场，除御泥坊外，也只有美即曾经创下过年销售额破10亿元大关的业绩。两个品牌的共同点就是侧重面膜这一单一品类，引人注意的是，如今美即遭遇市场失利，未来的御家汇是否会步其后尘？公司在上市后，是否会改变单一品牌占比过高的状况？一向注重线上渠道的御家汇，上市之后，针对线下渠道有着怎样的计划？

就以上问题，《投资者报》记者采访到御家汇证券部相关人士，并得到较为详细的答复。

新晋的“面膜大王”

自美即面膜没落之后，御泥坊成为了国内面膜市场的“面膜大王”。

提及御泥坊，除了年销售破10亿元大关以外，获得小米CEO雷军的投资也使其在资本市场备受关注。

御泥坊母公司前身为湖南御家汇化妆品有限公司，成立于2012年，主要从事面膜等护肤品的研发、生产与销售，公司拥有“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”等主要品牌，产品包括面膜类、水乳膏霜类等，其中以面膜类为主。公司主要通过互联网销售产品，与天猫、京东、唯品会、聚美优品等电商平台建立合作。

根据御家汇招股说明书显示，公司拟公开发行4000万股，每股面值1元，占本次发行后总股本的25%。

作为今年第一家拟IPO的美妆企业，御家汇此次IPO拟募集资金8.58亿元，其中4.65亿元用于品牌建设与推广项目，主要内容为电商平台广告投放、影视剧和综艺节目广告投放等，项目周期为三年。

据了解，御家汇成立之初，每年的品牌推广费约为4000多万元，其中淘宝渠道占比60%，其他渠道（包括时尚杂志、电视节目等）占40%。近年来则有所转变，公司不仅聘请韩国明星黄致列为首席体验官CEO（Chief Experience Officer），并且经常出现在湖南卫视《天天向上》、《我是大美人》、《越淘越开心》等节目中。