天大药业2天暴涨23.53% 究竟在靠什么支撑？(3)

就拿天大药业(珠海)来说，期内，该分公司的毛利率由去年同期的65.5%提高至上半年度的66.2%，销售收入却由从去年同期的6370万减少至5780万，跌幅为9.3%。

分公司收入不仅难为天大药业输血，反而还加剧该公司相关费用的上涨。期内，天大药业销售及分销开支增长与销售收入增长基本同步，由2015财年的4370万增加至2016财年的5110万。而行政费用虽减少15.6%，但细究不难发现，这还是受盟生药业停产带来的结果。

当然，尽管子公司表现不突出，但旗下的几个产品还算富有增长力。其大部分产品（包括心脑血管用药、戒毒药和中医用药等）都已列入国家医保目录及国家基药目录。而保健产品方面，“和谷”品牌系列蜂蜜产品，已进入超过400间品牌连锁实体店，覆盖澳洲、香港、澳门及中国大陆，估计合作实体店有超过1000间，存在“想象潜力”。

虽然天大药业股价较上周有较大回升，可单纯依靠业绩并不稳定的子公司以及现还未定型的抗癌药物来支撑盘面，不排除该股未来继续呈现走低状态。依照当前每股0.4港元的股价，对应134倍市盈率，投资们还是谨慎为好。