敏华控股股价5年涨15倍 刘德华光环加几分？

（原标题：敏华控股(01999)股价5年涨15倍 刘德华光环能加几分?）

5月24日，敏华控股(01999)发布2017财年业绩，截至3月31日止年度，其收益为77.8亿港元(单位下同)，同比增长6.16%;净利润为17.5亿，同比增长32%。

这只是敏华控股近年来业绩高速增长的缩影。

2012-2017财年，敏华控股的收益由44亿增长到80亿，增幅接近一倍;净利润由3亿元增长到17.5亿，5年间增长近5倍，期间复合增长率高达42.3%。

伴随着净利润的高速增长，敏华控股的股价表现更是给力。由0.48元(前复权)的低点，上涨到如今的7.89元，涨幅达到15倍。昨日公布业绩后，其股价曾一度下跌，但今日即大涨11%。

美国市场遇挫 中国市场发力

智通财经了解到，敏华控股主营业务为沙发及配套产品的制造及销售，尤以功能沙发为主。功能沙发是带有伸展功能、可以坐立及躺卧拉伸的沙发，公司是国内功能沙发行业龙头，也是美国第三大功能沙发制造商。其生产基地主要分布于惠州、吴江及天津。

敏华控股大部分收益来自ODM模式(原始设计制造)的海外销售，北美、欧洲是其主要的出口市场。其中美国是其最主要的海外市场，2012-2016财年，公司来自美国的收入占总收益的比例均超过50%。

不过，2017财年，沙发原材料价格走低，敏华在美国的竞争对手选择降价以抢占市场份额，而敏华为了维持较高的毛利率水平，并没有下调产品价格，加上其现有的渠道客户销售不振，因而失去了部分市场份额。期内，其来自美国的收益为37.6亿，同比下滑14.2%，占总收益的比例为48.3%，五年来首次降低到50%以下。

东边日出西边雨。在美国市场遇挫的情况下，敏华来自中国市场的收入却录得近五年最大增幅。

敏华主要以芝华仕品牌在国内销售沙发，该品牌包括芝华仕头等舱沙发贵族系列、芝华仕头等舱沙发时尚系列及芝华仕沙发都市系列，均定位于中高端消费者。

为扩大品牌影响力，芝华仕签约刘德华作为形象代言人，并投放了大量广告，以刺激消费者的购买需求。同时，公司与南方航空、万达院线、中车高铁等达成战略合作，机场、酒店、影院、高铁等场景，以达到体验营销的效果。

受益于消费升级带来的对中高端品牌家具产品的强劲需求，敏华的门店数及门店单店销售额均迅速增长。