解码海航海外收购：两年完购28个项目，一半融资来自境外

爱尔兰人Domhnal Slattery曾经和海航集团首席执行官谭向东坐在一起，畅想将Avolon做成全球最大的飞机租赁公司。

2016年1月8日，当时全球排名第十的飞机租赁公司Avolon的首席执行官Domhnal Slattery，接到海航集团（以下简称“海航”）高层打来的越洋电话：“很高兴你成为海航大家庭的一员。为了展示对Avolon发展的重视，我们会立即向你提供12亿美元的资金。”

打动Slattery的是，当时海航刚刚宣布完成对Avolon的资产交割。

海航收购Gategroup的目的之一是为了增强海航在航食产业的能力。

如今，总部设立在爱尔兰都柏林的Avolon旗下的910架飞机，每天被全球各地的航空公司使用着。

在海航的海外资产布局中，Avolon只是一个缩影。总部设立在瑞士苏黎世的全球领先的航空餐配公司Gategroup，其2.8万名员工，每天在33个国家160个服务点忙碌地生产航空食品。全球最大的机场地面服务公司Swissport的6.2万员工，忙碌于48个国家280个机场，提供航班地面服务、机场安检管理、乘客值机等服务。如今，它们都隶属海航系。

海航提供的数据显示，2015年至2017年3月底，海航已交割完成的海外投资项目共28个，总额约255亿美元（约合1760亿元人民币），涉及航空、酒店、物业、金融等多个领域。最新消息称，海航已于近日增持德国最大商业银行德意志银行（德银）股份，持股比例升至9.92%，成为德银最大股东。

伴随着海航“看似疯狂”海外收购行动的，是外界从未停止过的对其资金链的担忧。创业容易守业难，海航能否管理好自己大手笔收购的众多海外公司？公众也在期待着它的表现。

逾万亿的总资产和59.4%的负债率

海航起步于实业，现金流充沛，信用评级良好。巨额银行授信和境外融资渠道，是其海外资产布局“底气”的重要来源。

3月23日，国家开发银行与海航签署服务协议，国开行将提供综合金融服务支持海航建设三亚新机场及相关配套工程。4月1日，海航与中国光大集团签署协议，光大集团将为海航集团提供不超过700亿元战略合作额度。

另据澎湃新闻获悉，海航海外投资并购资金的融资方面，境外融资比例约占50%。

海航方面称，公司在海外投资并购上的逻辑是，始终以国家战略为根本出发点，近年来尤以服务于“一带一路”沿线国家和地区为重点实施方向。而在产业布局上则紧密围绕航空旅游、现代物流、金融服务三大支柱产业及其上下游关联产业开展境外投资和并购。