监管新动向：投行业务将进入“强风控”时代(3)

1、交易所公司债券托管面值突破8万亿，银行间市场是60多万亿；

2、2015年交易所公司债券发行量达到2.2万亿，2016年达到3.2万亿；

3、相较于银行间市场，交易所债券市场的非金融公司债发行比例相对较高；

4、交易所债券市场净融资额占社会融资增量比重已由过去的百分之零点几达到14%；

5、服务国家战略能力得到提高。配合宏观调控要求，对房地产和产能过剩行业公司债券融资进行调控。过去房地产企业、过剩产能行业、地方融资平台的发债比例相对比较高，这两年大力扭转这个结构，防控方面已取得了成效。

二、配合国家战略，开展产品和服务的创新。

近几年我们陆续推出了可交换公司债、可续期债、绿色债、创新创业债、熊猫债，包括前段时间“一带一路”沿线国家企业俄罗斯铝业在上交所成功发行的熊猫债券，这单由中金公司承销。创新产品得到突破；前段时间，国开行金融债在两个交易所分别得到发行。这是中断多年以后，在人民银行的支持、配合、指导下，政策性金融债在交易所债券市场的发行得到恢复。

三、大力推动资产证券化业务。

2016年交易所债券市场发行企业资产支持债券接近5000亿，也得到了高比例的增长。证监会与发改委共同推动PPP项目的资产证券化。目前已得到落实。下一步，证监会配合财政部、央行就财政部分管的PPP领域的资产证券化进行试点。

四、债券风险防控和监管能力得到加强。

在队伍建设、加强建章立制、依法从严监管这些方面都得到推进。各家券商后续督导、面临这两年兑付出现的问题，券商还是努力履行自己的职责，这方面都得到提高。

五、针对交易所债券市场体系制度方面的短板抓紧研究，弥补短板，弥补制度方面的缺失。