沪指震荡次新股跌幅靠前 油气改革概念股走势较强

沪指维持震荡走势，次新股跌幅靠前，雄安概念股走弱，油气改革概念股走势较强，贵州茅台盘中股价再创新高。截至午盘，沪指下跌0.24%报3083.11点，创业板下跌0.07%报1799.74点。保险股走强，石化油服领涨油气改革概念股。

西南证券：近期经济持续表现出韧性，监管层监管进一步加码。证监会首次提出“全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。”这将对市场现有基金及券商的资管通道资金造成影响，使其提前撤出市场，从而对市场造成抛压。在市场机遇上，可以继续关注白马龙头。同时关注市场新兴主题，如近期阿里巴巴投身武汉新零售，将与武商集团合作，新零售主题值得关注。还有国企改革将进一步推进，将抑制出资方干预企业经营，这将有利于推进政企分开的国企运营。投资策略：继续关注白马龙头；布局银行等低估值股票；适当关注新零售等热点主题。

财达证券：5月19日，证监会首提全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任，该发言可能涉及整个资管行业，包括券商资管、基金公司及基金子公司的通道业务。盘面上来看，大级别时间周期当中，上周二市场中阳反弹，随后几日震荡下跌；小级别时间周期来看，周三、周四、周五连续三天出现盘中迅速上冲而后绵绵阴跌的走势。以上盘面走势反应两个市场特征：1、市场资金量不足，难以形成堆积放量稳固上涨的走势，只能靠指标股的拉升来提振指数；2、上方套牢筹码的抛盘压力较大，上涨的持续性差。综上所述，A股市场的弱势格局近期内难以扭转，个股依然有较大下跌空间，投资策略方面谨慎为宜，建议规避高估值的小市值股票，短线操作上可关注雄安新区概念、可燃冰概念。

爱建证券：经济增速放缓投资者对未来预期有所下降。管理层首提全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任，此举这不仅仅是针对基金行业而是整个资管行业，进一步表明了监管严查金融去杠杆等一系列措施的常态化。IPO新股发行速度不减，市场在增量资金有限仅依赖存量资金博弈的大环境下，市场供求已经明显失衡，未来一段时间减少货币投放收缩流动性、市场流动性依然偏紧，因此在金融去杠杆监管风暴等系统性风险没有完全化解的背景下，投资者的整体做多意愿始终不强。从技术面分析，股指自4月跌破中短期周均线后已表明市场中期明显转弱。目前股指仍在3050-3250的箱体区间，上周股指反弹受阻多空分界岭小幅回落显示上档压力依然较大，成交量不济也预示着市场做多信心不足，由于上面仍受到中期均线压制，预期短期股指仍将延续宽幅震荡，控制仓位适度做T策略。

银河证券：经济总体稳定，制造业有小幅下滑，主要受煤炭、黑色等传统行业下滑影响。房地产投资额明显回落，房地产投资增速本月达到顶点。下半年经济压力显现。策略上，安抚市场不代表监管转向，强监管远未结束，中期压制市场风险偏好，后续看监管决心和具体执行。4 月生产、需求均缓慢回落，对于市场支撑力度下降。预计白马龙头行情将继续，确定性溢价带来的抱团取暖行情延续。

【股市分析】

国金证券：通道业务新规对股、债、房地产的影响

如果是说标准意义上的通道业务，它本身投资到股票市场和债券市场的规模是相当有限的，绝大部分投向非标，基于投资规模有限，那么限制之后的影响按道理也是有限的。

海通姜超：金融安全是央行政策底线 监管拐点未到

由于监管密集出台，导致前期市场波动加大。随后一行三会统一协调监管的加强，央行需要保持流动性平稳适度，这在1季度货币政策执行报告中已经表述的较为明确，意味着目前市场流动性可能较长时间内处于区间震荡格局，金融安全是央行政策底线。

申万宏源李慧勇：资金流向避险资产将告一段落

根据2007年以来的VIX波动规律，次贷危机后，全球避险情绪总体处于下行通道。5月8日VIX指数仅为9.77，达到了近年来的低点。往往在某一较长时期的阶段性低点之后，VIX往往会出现跳涨并伴随着指数的急剧回落，之后会逐渐回复到原有水平，回复时间长短往往与前期跳涨幅度有关。停留时间越长、深度越深，往往反弹幅度也会更大。

广发证券：可燃冰主题重点关注上游设备端相关产业

建议重点关注可燃冰产业链中配套机械设备、勘探开采等上游相关企业，尤其是具有较高深海技术和勘探开采能力的海上油气钻采设备及厂商，重点标的包括中集集团、石化机械、海油工程、中海油服、杰瑞股份等。

李大霄：A股漂亮牛行情迎来重要“导火索”！

这次债券通的新政，在北向先开放的情况下，加上内地债券收益率有优势，大量外资可能涌入收益更高的中国债券市场。在此背景下，债券市场的供求关系会逐步变化，债券收益率会改变急速上升的趋势，甚至逐步下降。这对于当下A股的拥有高股息率的蓝筹股来说，无疑是重大的利好因素。