人民日报：股市监管升级 守护投资信心

近日，证监会频频开出巨额罚单，处罚市场操纵行为，显示出监管层对严重违法行为的零容忍态度。资本市场操纵手段还有哪些新特点，证监会在监管执法中还有哪些新变化，又面临哪些新挑战?

据人民日报报道，随着市场不断发展，传统的长期坐庄操纵越来越难以达到盈利目的，通过“短频快”的操纵来实现盈利成为一种趋势，证监会目前处罚的这类操纵案件最短的片段甚至只有几秒钟，对这种行为进行打击有利于保护中小投资者利益。

但另一方面，短线操纵也正是因为其短而快，与一般的市场投机和套利行为关系模糊，如何划定操纵行为尤其是短线操纵和合法交易行为的界限，是摆在监管者面前的一道难题。此外，账户控制关系的确定、跨境操纵证据的调取，共同操纵中合谋的认定、行为与价量变化间的因果关系等，也都是监管执法中的难点。

处罚力度和数量不断增加

近日，因操纵“铁岭新城”“中兴商业”股票，朱康军被处以没收违法所得约2.678亿元，并处以约2.678亿元罚款的行政处罚。

根据处罚决定书，在操纵“铁岭新城”和“中兴商业”两只股票过程中，朱康军先后控制40多个账户，集中资金优势、持股优势连续买卖，并在其控制的账户之间交易，影响两只股票的交易价格和交易量，分别获利约1.797亿元和8802万元。

3月30日，证监会对鲜言操纵“多伦股份”行为作出处罚，没收违法所得5.78亿元，并处以28.91亿元罚款。总计超过34亿元的巨额罚单，在A股历史上很是罕见。

此外，今年证监会还公布了另外两宗较为典型的操纵市场案件，即唐汉博等跨境操纵“小商品城”案和唐汉博等操纵“同花顺”等股票案，两案罚没款合计逾12亿元。

证监会执法人员介绍，证监会2013年作出3份处罚决定，2014年是8份，2015年是17份，2016年是23份，而今年仅前4个月，就已经达到11份。不仅处罚案件数量不断增加，量罚尺度也在不断加大。在有违法所得的案件中，根据违法情节的严重程度，证监会采取了“没一罚一”到“没一罚五”的量罚尺度。

市场操纵手法花样翻新

据介绍，以前，国内市场操纵行为从“建仓—拉升股价—出货”的操纵，到蛊惑交易操纵、抢帽子交易操纵、尾市交易操纵，再到近几年来的虚假申报型操纵、信息型操纵、跨市场型操纵、技术优势型操纵逐步出现，操纵手段大有“推陈出新”之势，旧的操纵模式在不断消亡，新的操纵模式在不断进化。