投资风向标：金融安全是央行政策底线 监管拐点未到

东方财富网汇总各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。海通姜超认为金融安全是央行政策底线，监管拐点未到；申万宏源李慧勇认为资金流向避险资产将告一段落。

【股市】

海通姜超：金融安全是央行政策底线 监管拐点未到

由于监管密集出台，导致前期市场波动加大。随后一行三会统一协调监管的加强，央行需要保持流动性平稳适度，这在1季度货币政策执行报告中已经表述的较为明确，意味着目前市场流动性可能较长时间内处于区间震荡格局，金融安全是央行政策底线。

申万宏源李慧勇：资金流向避险资产将告一段落

根据2007年以来的VIX波动规律，次贷危机后，全球避险情绪总体处于下行通道。5月8日VIX指数仅为9.77，达到了近年来的低点。往往在某一较长时期的阶段性低点之后，VIX往往会出现跳涨并伴随着指数的急剧回落，之后会逐渐回复到原有水平，回复时间长短往往与前期跳涨幅度有关。停留时间越长、深度越深，往往反弹幅度也会更大。

广发证券：可燃冰主题重点关注上游设备端相关产业

建议重点关注可燃冰产业链中配套机械设备、勘探开采等上游相关企业，尤其是具有较高深海技术和勘探开采能力的海上油气钻采设备及厂商，重点标的包括中集集团、石化机械、海油工程、中海油服、杰瑞股份等。

招商证券：从杠杆率看中国和一带一路国家间的合作

中国作为高储蓄和高杠杆率国家，需要去(稳)杠杆；“一带一路”沿线新兴经济体作为低储蓄、年轻和低杠杆率国家，需要加杠杆；双方可以通过加强经济、贸易和金融合作共同实现以上目标。

李大霄：A股漂亮牛行情迎来重要“导火索”！

这次债券通的新政，在北向先开放的情况下，加上内地债券收益率有优势，大量外资可能涌入收益更高的中国债券市场。在此背景下，债券市场的供求关系会逐步变化，债券收益率会改变急速上升的趋势，甚至逐步下降。这对于当下A股的拥有高股息率的蓝筹股来说，无疑是重大的利好因素。

【宏观】

任泽平：两次大规模刺激房地产导致实体经济衰落

任泽平分析认为，2008年以来在世界经济先后复苏的背景下，中国经济长期低迷，这可能是外围股市普遍走牛而A股持续低迷的基本面因素，这背后的原因可能是在美欧日印等普遍推动供给侧改革的大背景下，中国在2009、2015-2016年两次大规模刺激房地产，导致实体经济部门衰落。

专家：中国经济脱虚向实 供给侧结构性改革成效显现

清华大学国家战略研究院研究员赵海表示，从去年年底到今年四月底，中央几乎每个月都召开与经济相关的高层会议，针对国内外不断变化的经济形势作出相应决策和部署，保证经济健康平稳发展。2017年一季度各主要经济指标均达到或超越出预期，符合中央稳中求进的工作总基调。近日，4月份的经济数据纷纷出炉，分析中可以看出，我国经济不仅在合理区间运行，而且沿着金融、地产脱虚向实，供给侧结构性改革和创新发展的方向稳步前进，取得了实际的成效。

东方证券邵宇：金融去杠杆初见成效 流动性管理宜疏非堵

政策制定者必须严密关注现实经济活动的变化，特别是重大的制度性和方向性的转变，唯独如此，才能有的放矢，提前防范系统性金融风险的爆发。针对当下紧锣密鼓的政策布局，银行业委外资金纷纷被赎回，金融去杠杆初见成效，但这同时造成流动性紧张局面愈加严峻，流动性风险逐渐凸显。流动性管理思路重点还是“疏”字，而非堵。

【楼市】

长三角经济圈的机会：今年将迎房企拿地窗口期

总体来看，长三角经济圈重点城市商品住宅销售均价实质性下降时间多集中在2017年，届时这些城市将迎来拿地窗口期。多名房企人士接受记者采访时表示，要变危为机，积极拿地布局，拿地后严控开工和销售的节奏。

三位学者发文：为获多数支持 房地产税开征须大范围减免

在未来对于推进房地产领域税收改革深化的情况下，房地产税立法将走向何方以及探讨房地产税的税制设计中，到底该不该设置一定的减免成为业内学者探讨的方向。5月19日，中央财经大学财政学院院长马海涛等三位学者在《学习时报》刊文，针对大家关注的房地产税“设不设减免，怎么免”发表了一系列观点。

安信策略：预计“中央政务区”的房子将更稀缺

北京最新规划提交中央审定，增加“一核”、“一区”两个新概念。“一核”说的是，东、西城是北京承载政治、文化和国际交往中心的核心区域。目前，这一地区的人口、功能过度集聚，是北京城市功能疏解的重中之重，是北京非首都核心功能疏解格局的核心对象。“一核”定位弱化了对经济功能的表述、突出了“瘦身健体”，预计将调整出一些与首都功能定位关联度不高甚至是影响核心功能的发展内容，降低城市开发强度。但是该区域具有独特的教育、医疗等资源优势，以及独特的历史人文禀赋，吸引力巨大，因此房子更稀缺了。

【债市】

巴曙松：债市黄金十年正在到来

港交所首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家巴曙松教授表示，由于经济下行和结构调整，债市目前处于一个违约的高发期，但从未来的发展趋势来看，中国债市即将迎来黄金十年或者是快速的增加期。

国信证券董德志：如何看待当前的债券市场走势

对于债券而言的话，如果说在前期1-3月份的阶段，由于经济的回暖和监管同时并存，对于债券市场是一种双冲击，那我相信从4月份之后来看的话，应该只会面临一种唯一的可能——单冲击，因为经济基本面已经不再冲击债券市场了，而只有监管的这种恐怖的预期，大家对于这个预期的这种恐怖是在冲击的。

杨德龙：债市第二轮调整已开始

而对于今年债券市场，我在年初的时候就已经明确指出，今年全年债市都是调整的，至少有两轮的调整。现在来看，债市的第二轮调整已经开始，在近期债市出现比较大的下跌，国债收益率快速上升。

【商品】

花旗集团：油价见底 目标分析

花旗集团(Citi Group)旗下CitiFX近日撰文就美国原油价格后市走向进行分析。我们的策略研究团队对WTI油价仍持看多观点，短期指标显示油价已经见底。我们认为油价将回测年度高位54.94-55.24美元/桶。油价新上行趋势或令其在今年晚些时候看向61.82-65.24美元/桶。

沙特油长：所有OPEC产油国同意延长减产9个月

北京时间周六(5月20日)，沙特油长法利赫在利雅得接受采访时表示，所有的产油国都同意将减产期限再延长九个月，以实现全球原油库存下降至五年来的平均水平。

澳新银行：金价突破1300概率上升

澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes周五(5月19日)发布报告称，如果美国的政治情势进一步恶化，金价2017年突破1300美元/盎司的几率就会攀升。

【汇市】

三菱日联：英镑重返1.30-1.35区间

该行预计英镑/美元将重新进入1.3000-1.3500区间，就是上次英国退欧公投后撑了几个月的区间。技术面的利好因素会对基本面因素构成补充。

法国农贷：风险因素甚于经济数据 欧元后市分析

该行预计欧元还是会受到外部因素的影响，比如美国政治不确定性上升所带来的全球风险情绪。如果美国政治波动进一步加剧，则欧元/美元不排除进一步走高的可能。但在叉盘方面仍需谨慎，特别是像欧元/日元，市场已经有了较大规模的多头仓位。

道明证券：去年11月来最大单周跌幅 美元后市如何交易？

策略方面，该行认为对于中期投资者而言，美元近期的底部为投资者提供在在下个月美联储决议前逢低买入的机会。但就短期而言，投资者仍将关注下周科米的证词，以期望从中找到市场信号。

巴克莱资本：美元投资者关注美联储纪要

美元投资者的关注点投向下周公布的美联储5月2-3日会议纪要。该行预计纪要将显示，多数美联储委员会认为美国一季度经济的放缓是暂时现象。而且对就业市场不佳的数据表现也不会给予重视。

法国兴业银行：澳元长期筑底 后市如何交易？

澳联储货币政策趋紧的前景，再加上美元的走低，澳元/美元就可以逢低买入了。连接2008年的低点和2016年的低点，趋势线就来到了0.70附近。预计汇价能守稳2015/16年低点0.68/69水平。因此，该行建议投资者在0.70附近逢低做多澳元/美元，这是个抓长期升势的好机会。

CIBC：仍倾向做空英镑

CIBC World Markets外汇策略师Jeremy Stretch表示， “我仍可能做空英镑/美元，汇价自当前水位的上行空间相对有限。”