IPO通过率降至七成 次新股业绩波动事出有因

新股发行常态化的背后，IPO审核通过率下降至七成，在依法从严全面的监管尺度下，IPO审核环节的否决率有所提升。记者从接近证监会的相关人士处获悉，2017年以来审结的首发企业未通过率近三成，新上市的公司业绩总体好于A股公司整体平均水平。

上述人士表示，与往年不同的是，今年年报期过后并未出现新股集中申报的情况，在现行监管的正向驱动下，发行人和中介机构更趋谨慎，从自身出发严控质量关，新排队企业数量有所降低。

新股审核从严把关下 近三成企业折戟

在IPO发行常态化的同时，被否企业的数量同样也在不断增加。记者从权威部门了解到的数据显示，截止2017年5月12日，今年共审结首发企业244家，核准178家，否决22家 ，主动撤回44家，IPO审结的通过率约为72.95%，未通过的，包括终止审查和发审会否决的比例为27.05%。

接近证监会的相关人士表示，监管层为了防止出现“拔出萝卜不洗泥”的情况，对拟上市企业的质量进行了全流程的审核把控，从发行人申报后抽签选出现场检查的企业名单，到反馈意见落实环节，再到发审会从严把关，多项举措压缩了“带病上会”“带病过会”的空间，部分企业在现场检查压力和初审会提出问题后主动撤回，通过审核机制产生的实际否决率远高于发审会否决率。

记者了解到，证监会动员全系统的力量，发行部和派出机构一道对三类企业进行现场检查，一是企业信息披露质量抽查抽签中被抽中企业；二是根据标准不降、条件不减的原则享受“即报即审、审过即发”政策的贫困地区申请IPO的企业；三是日常审核中有必要实施现场检查的企业，即风险较高、出现问题较多的企业。

上述44家企业中，有11家企业就是因为在现场检查过程中被发现问题，在落实检查回复时主动撤回的申报申请，撤回原因多涉及运作不规范或信息披露不完善等情况，包括了一家贫困地区拟上市企业，在现场检查后知难而退，主动撤回申报材料。此外，还有多家企业是在初审环节后、提交发审会之前撤回的申请。

事实上，主动撤回申请的情况从去年就开始出现，2016年6月份至今，已有106家企业申请撤回申报材料或终止审查。接近证监会的相关人士表示，申请撤回或终止审查的企业多存在几方面问题，一是经营状况发生了不利因素，导致业绩显著下滑，多和行业周期相关；二是企业自身经营风险、会计核算规范性方面存在问题，部分企业在审核过程中存在粉饰业绩的行为，或通过关联交易，或通过调节利润手段粉饰业绩，导致业绩不能真实的反映盈利状况；三是个别企业由于自身诉讼涉及风险或战略调整主动撤回申报材料。