市盈率逼近40倍 A股TMT渐近底部？

TMT，曾经风靡一时的A股热门板块，历经两年深调，劫后余生尚待时间的验证。

据Wind资讯，中证TMT产业主题指数(000998.SH)整体估值44.83倍，回调至2015年彼轮牛市启动时水平。在一些卖方分析师看来，渐近底部，但寻底过程持续多久仍是未知。

与此相对，一级市场的投资风潮已经兴起。一份统计数据显示，去年下半年PE/VC在TMT行业的投资数量1478起，创下了自2012年以来的半年度新纪录。“TMT行业的调整孕育了新机会。”上海兴蒙投资有限公司(下称“兴蒙投资”)总经理王磊接受第一财经记者采访时表示，相比两年前这个行业估值降低了一半。

兴蒙投资曾因与资本大鳄汇添富前总经理林利军携手投资文化传媒行业而被市场所关注。多年来，这家VC名声鹊起，先后投资了多家新三板和上市公司。乘着此轮TMT投资热潮，兴蒙投资日前落子一家名为五米互联网科技的企业，其拳头产品为云“办公空间管理”系统——51会议室。五米互联网获得了兴蒙投资等机构的加入，正筹划A轮融资。这笔资金将被用于巩固五米互联网 在“办公空间管理技术”领域的领先地位，并对标海外 Condeco、Teem、Robin同行。

TMT二级市场渐近底部?

TMT(Technology，Media，Telecom)，是科技、媒体和通信三个名词的英文单词首字母的结合，涵盖了三个行业的各种类型公司。

TMT概念股，在上一轮牛市展现了无限风光，相关公司普遍获得高溢价，百倍估值个股随处可见。当时的两只龙头股全通教育、安硕科技甚至一度站上470元，把国酒茅台远远甩在了身后，先后登顶A股第一高价股的宝座。

过分的炒作加上杠杆上牛市泡沫的爆裂，TMT行情突变。囊括100只具有规模和流动性个股的中证TMT产业主题指数(000998.SH)自高点调整至今，跌逾55%，远超上证综指同期40%、沪深300同期37%的跌幅。而曾经受到市场疯炒的全通教育股价跌去86.4%;安硕信息跌去88.9%。

眼下，TMT仍在延续弱势整理，中证TMT产业主题指数在刚刚过去的一周跌幅2.53%，“超越”大盘近两个点。对于TMT这种弱于大市的行情，华安证券TMT团队称，从市场风格上看，消费、白酒等稳健盈利的抱团品种以及雄安主题获得资金青睐，即使在同等的业绩增速下，市场更愿意配置消费股，给科技股溢价的意愿较低。