4月新增贷款超预期 央行再提稳健中性货币政策

央行5月12日发布的金融数据显示，4月新增人民币贷款1.1万亿元，大幅超过市场预期，显示实体经济需求仍然较旺，居民购房需求并未明显收缩。M2（广义信贷）同比增长10.5%，增速续创去年7月来新低。社会融资规模增量为1.39万亿元，比上年同期多6133亿元。

当日，央行还发布了一季度货币政策执行报告。报告指出，信贷扩张表现出较强冲动，多目标之间的权衡增加了货币政策操作上的难度。央行认为，当前中国面临的仍主要是结构性矛盾和发展方式上的问题，在经济结构调整过程中，货币政策总体须保持审慎和稳健。

新增贷款超万亿

央行数据显示，4月份新增人民币贷款1.1万亿元，预测值8150亿元，前值10200亿元。同比多增5444亿元，环比多增800亿元。

分部门看，住户部门贷款增加5710亿元，其中，短期贷款增加1269亿元，中长期贷款增加4441亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5087亿元，其中，短期贷款增加1554亿元，中长期贷款增加5226亿元，票据融资减少1983亿元；非银行业金融机构贷款增加140亿元。

中金公司分析称，4月新增贷款明显超出市场预期及去年同期的5556亿元，主要就是由住户和企业部门合计高达9667亿元的中长期贷款拉动的。

交通银行金融研究中心认为，4月新增贷款环比增加超出预期，很大程度上由于实体经济融资需求超预期和居民户对于楼市的非投资需求仍超预期。在金融去杠杆的背景下，市场利率逐渐上移，企业发债成本有所上升，这表现为企业债同比少增较多。这也使得部分直接融资需求向间接融资发生迁移。

央行数据还显示，4月末，本外币贷款余额117.65万亿元，同比增长12.8%。月末人民币贷款余额111.92万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.5个百分点。

记者了解到，往年4月通常是贷款淡季，而今年新增贷款与社融增长超出预期，与部分企业融资渠道从债券转回贷款有关。

央行前述报告中的数据显示，一季度累计发行各类债券8.3万亿元，同比增长2.9%，比上年四季度低8.9个百分点。其中，同业存单发行增长较快，地方政府债券和公司信用类债券发行量比上年同期明显减少。