申购人数走低打新“黑榜”更长 打新市场就此变天？

不管你信或不信，愿意或不愿意，IPO网下市场正发生有史以来最大的变化——合格投资者数量出现大逆转，符合条件的网下申购投资者首次不增反降。

网下打新“黑榜”名单长度，也是没有最长，只有更长。中证协公布的2017年第二批“首次公开发行股票配售对象黑名单”，514个的记录，刷新了上一次的309个，成为网下打新“黑榜”史最长的“黑榜”。

IPO网下投资者数量首次负增长

如果说新增开户数是A股市场的“晴雨表”的话，那新增网下投资者数量无疑是新股发行市场的“温度计”。

历经2015年至2016年从1000多名跃升到今年50000多名后，网下投资者的新增速度进入缓慢期。进入2017年，一周新增网下投资者数量一般维持在一位数至两位数，网下投资者总数维持着缓慢增长状态。

而今这一缓慢增长被彻底逆转。

数据显示，在中证协备案的网下投资者数量为50509个，其中个人投资者数量为47163人。就在12天前，也就是4月26日，在中证协备案的网下投资者数量为50752个，其中个人投资者数量为47428人。

也就是说，12天时间内，在中证协备案的网下投资者数量减少了243个，其中个人投资者数量减少265人。

“这在网下投资者群体扩张历史上绝对是首次，之前一直是净增长的，这次却出现净减少。”北京某投行部总经理分析说，出现网下投资者备案数量放缓，甚至出现负增长，完全意料之中。

券商中国记者的数据跟踪统计显示，在2015年，到中证协备案的新增网下投资者，每月约在100-500人之间；2016年最高甚至达到过1万人。但进入2016年四季度，该数据迅速回落至三位数。2017年，单月新增数一般徘徊在100-300人之间。

一位投行发行人士对此分析称，2015年以来，随着证券公司经纪业务竞争升级，不少券商将参与网下新股申购作为揽客的营销手段，游说符合要求的投资者开通了网下新股申购资格，“但这个群体的投资者在A股市场上毕竟是有限的，开发完一个就会少一个。”

“现在参与网下IPO申购门槛已经从当初的1000万提升到了3000万，甚至5000万，今年以来还出现了6000万，有多少投资者符合这么高的门槛要求呢？”这位投行负责人分析说，以6000万网下新股申购门槛计算，沪深两市合计要求的市值门槛就是1.2亿元。