融资客加仓黄金平仓沪深300 警惕杠杆杀来袭！

周一(5月8日)延续弱势，大盘收跌0.79%，走出五连跌。

近期股票市场总体不断调整，去杠杆、金融监管收紧无疑是重要因素。因此作为A股市场中的主要杠杆力量，融资盘的动向备受关注，特别是对于那些融资余额占流通盘比例较高的股票。

分析人士表示，在当前背景下需警惕“杠杆杀”。

五一节前后，尽管大盘早已进入弱势，但沪深股市融资融券余额却连续逆市增加。4月28日—5月4日沪深股市融资融券余额实现4连增，5月5日小幅回落，但也维持在9000亿水平上方。

放大到更大时间范围看，下图显示2017年以来两融余额变动情况，可以看到当前两融余额仍处在年内的一个相对较高的水平上，在看空氛围趋浓之际，这其实也值得警示。

数据来源：东方财富Choice数据

而个券方面，也出现了非常有趣的现象。

融资净买入排名第一、第二的分别是华安黄金易ETF和易方达恒生国企ETF，净买入额分别为126亿和44亿；与此相对应的净卖出额排名第一的是华泰柏瑞沪深300ETF，净卖出额为32亿。

有分析人士指出，这表明当前市场资金避险情绪较浓，要么选择加仓黄金ETF，要么选择加仓港股市场，同时偿还A股融资盘，回避A股市场接下来可能存在的风险。

值得注意的是，融资杠杆是把“双刃剑”，涨时助涨，跌时助跌，这在市场剧烈波动时愈发明显。

有分析观点认为，考虑到当前谨慎情绪显著升温，融资盘超过流通市值15%，且估值处在高位的个股，短期杀跌风险较大，建议投资者规避。

东方财富Choice数据显示，截止5月5日，沪深两市共计34只个股融资余额占流通市值比例超过15%，其中金刚玻璃、华平股份、全柴动力、国民技术、卓翼科技五只个股融资余额占比甚至超过了20%，逼近25%的“政策监管红线”。

依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定，单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布，提示投资者风险。也就是说这五只个股距离政策红线也仅是一步之遥。

值得注意的是，这34只股票中小创个股居多，流通市值普遍较小，除电广传媒流通市值超过100亿元，其余个股的流通市值均低于100亿元，16只股票的流通市值低于40亿元。华平股份、大湖股份、创元科技、六国化工、全柴动力的流通市值低于30亿元。

而从市盈率角度看，个股估值普遍较高，11只个股市盈率超百倍，另有11只个股市盈率在百倍之下，50倍之上，最高的泰山石油市盈率超千倍；铜峰电子、四川美丰、六国化工、宝莫股份、卓翼科技5只个股市盈率为负值。